Le Trésor américain devrait maintenir inchangées les tailles de ses ventes aux enchères d’obligations dans son prochain comunicado de refinancement d’août 2026, selon les stratèges de JPMorgan dirigés par Jay Barry. Le Trésor cherche à éviter toute volatilité des marchés avant les élections américaines de novembre, le prochain comunicado de refinancement étant prévu seulement un jour après le scrutin du 8 novembre. JPMorgan anticipe un déficit de financement de 3,7 billions de dollars sur les quatre prochains exercices fiscaux, représentant une somme considérable de nouvelle dette à placer. Les rendements des obligations à long terme se maintiennent près de leurs niveaux les plus élevés depuis l’entrée en fonctions du président Trump, rendant toute augmentation de l’offre d’obligations particulièrement sensible. La première opportunité pour le Trésor d’ajuster ses plans d’émission sans considérations électorales serait le comunicado de refinancement de novembre 2026.
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