Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, a mis en garde contre le niveau élevé d’endettement sur les marchés financiers, estimant que la dette sur marge atteint son niveau record historique. Il a souligné que cette dette demeure largement invisible car elle se cache sous diverses appellations, notamment via les prime brokers, les fonds spéculatifs, les ETF et les stratégies d’arbitrage sur les Treasuries. Le fonds spéculatif Situational Awareness, pour lequel JPMorgan servait de prime broker, a récemment subi de lourdes pertes après des paris à effet de levier sur la technologie, déclenchant des appels de marge et des liquidations massives. Dimon n’a pas qualifié cette situation de menace systémique, précisant que les marchés ont généralement su absorber les défaillances isolées, mais il a reconnu que cet endettement élevé accroît le risque de perturbation rapide du marché. Il a également averti que la demande structurelle de capital, notamment liée aux déficits publics, aux investissements infrastructurels et au réarmement mondial, pourrait raviver les pressions inflationnistes et faire monter les taux d’intérêt à long terme.
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