Le prix du Bitcoin a dévissé d’environ 26 % depuis la fin de l’année 2025, passant de quelque 87 500 dollars à environ 64 700-64 900 dollars début août, restant ainsi très en deçà de ses sommets de janvier. L’or, quant à lui, a presque effacé l’ensemble de sa chute : parti de 4 321 dollars l’once au 1er janvier, il a atteint un pic à 5 602 dollars fin janvier avant de chuter à un plancher annuel autour de 4 170 dollars, puis de remonter au-dessus de 4 340 dollars début août, soit un bilan quasi stable sur l’année. Les deux actifs avaient pourtant dévissé de concert au printemps, mais le rebond de l’or s’explique par le repli des prix de l’énergie et l’affaiblissement du marché de l’emploi américain, autant de facteurs qui ont réduit les anticipations de resserrement monétaire de la Fed et qui auraient dû, en théorie, bénéficier aussi au Bitcoin. La rotation des capitaux vers les valeurs technologiques liées à l’intelligence artificielle absorbe une grande partie de la demande qui aurait pu se diriger vers les actifs numériques, contribuant au découplage persistant entre les deux valeurs refuges. Âgé de dix-sept ans contre des siècles pour l’or, le Bitcoin n’a pas encore fait la démonstration de la même capacité à rebondir une fois le calme revenu sur les marchés.
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