Les principaux acteurs de l’intelligence artificielle — Google, Amazon et Meta — voient leurs écarts de crédit se creuser sur le marché obligataire, les investisseurs exigeant des rendements plus élevés pour prêter à ces entreprises. Alphabet a relevé ses prévisions d’investissement, alimentant les craintes d’un alignement des autres hyperscalers sur cette trajectoire. Les coûts de l’énergie, en hausse dans un contexte géopolitique tendu avec un baril de pétrole dépassant 100 dollars, pèsent sur les budgets, et les hyperscalers devraient collectivement dépenser davantage en investissements qu’ils ne génèrent de flux de trésorerie libres dès l’année prochaine. Oracle a vu sa note de crédit abaissée par S&P Global à BBB-, à un seul cran du statut spéculatif, et ses contrats de protection contre le défaut (CDS) à cinq ans se négocient à un plus haut de plusieurs années. Meta prévoit de financer un centre de données de 12 milliards de dollars au Texas à un coût d’emprunt plus élevé que ses projets précédents.
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