Olli Rehn, gouverneur de la Banque de Finlande et membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré le 19 août que la croissance des salaires est restée modérée, sans signes clairs d’effets de second tour sur les prix. La croissance des salaires négociés dans la zone euro se stabilise autour de 2,6 % pour 2026, contre environ 3 % en 2025. Au premier trimestre 2026, les salaires négociés ont augmenté de 2,46 % en glissement annuel, contre 2,89 % au quatrième trimestre 2025. Cette tendance renforce les anticipations d’une politique monétaire patiente de la part de la BCE, qui dispose ainsi de moins de raisons de maintenir des taux élevés. Les effets de second tour désignent le scénario d’une spirale salaire-prix, que les banques centrales surveillent de près depuis la flambée de l’inflation de 2022.
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