Les marchés crypto abordent la nuit avec des blessures mais sans rupture, marqués par une forte vente, de nouvelles batailles réglementaires et quelques points positifs surprenants qui façonnent le récit de la journée.
Le principal fait marquant est la stabilisation chez les majeurs. Le Bitcoin (BTC) a brièvement chuté sous 65 000 dollars, touchant le bas de la fourchette des 63 000 dollars alors que la panique de risque-off a touché les actions crypto et les marchés plus larges. Les positions à effet de levier ont été évacuées, les ETF ont connu des sorties de fonds, et la peur a monté, en particulier alors que les traders remettaient en question le rôle à court terme du Bitcoin comme couverture contre l’inflation sous la pression macroéconomique croissante. L’Ethereum (ETH) a été encore plus touché. L’actif a cassé un support clé, glissant vers 2 100 dollars et perdant brièvement le niveau des 2 000 dollars, effaçant environ 27 % de sa valeur et contribuant à une extraction d’environ 100 milliards de dollars à travers le marché.
Cette douleur s’est répercutée sur les institutions et les grands fonds. BitMine, détenant 4,2 millions d’ETH, enregistre maintenant des pertes latentes de 7 à 8 milliards de dollars alors que l’ETH est descendu en dessous de 2 000 dollars, ce qui a entraîné une baisse d’environ 8 % de son cours. Par ailleurs, Vitalik Buterin a déplacé et vendu des millions d’ETH, alimentant l’inquiétude avec la chute du TVL (total value locked) dans la DeFi et des flux de fonds en retrait. Il a également critiqué la direction de l’industrie, affirmant que les chaînes EVM L1 copiées-collées reliées par de simples ponts sont une voie sans issue, appelant à moins de nouvelles chaînes et à une véritable innovation.
Malgré tout, certains grands acteurs considèrent cette période comme une stabilisation, pas un effondrement. JPMorgan et d’autres grandes banques ont qualifié cette baisse de secousse nécessaire, et ont souligné que le Bitcoin semble maintenant de plus en plus attrayant par rapport à l’or à long terme, tout en reconnaissant les risques de liquidité et réglementaires.
Du côté des stablecoins, la journée a montré à quel point ces actifs sont devenus centraux. À Washington, les négociations autour de la loi CLARITY illustrent la difficulté à concilier intérêts des banques, entreprises crypto et défenseurs de la vie privée. Les entreprises crypto proposent aux banques communautaires un rôle accru dans l’écosystème stablecoin pour avancer la législation, mais les préoccupations sur les libertés civiles et la protection des données risquent de compliquer le processus.
Parallèlement, Tether (USDT) consolide discrètement sa domination. Au quatrième trimestre 2025, Tether a atteint une capitalisation de marché record d’environ 187 milliards de dollars, avec environ 193 milliards en réserves, malgré une chute du marché crypto global d’environ un tiers et la contraction des stablecoins concurrents. La société a renforcé aujourd’hui sa présence institutionnelle avec un investissement de 100 millions de dollars dans la banque crypto régulée U.S.-based Anchorage Digital, valorisée à 4,2 milliards de dollars, consolidant leur partenariat et l’infrastructure derrière le stablecoin USAT.
Cependant, les régulateurs commencent à freiner la partie plus expérimentale des stablecoins. Le Brésil a avancé avec le projet de loi 4.308/2024, qui exigerait une réserve 1:1 pour tous les stablecoins, interdisant en pratique les designs algorithmiques comme USDe (USDE) de Ethena ou Frax, et étendant l’obligation de conformité aux émetteurs nationaux et étrangers. Le pays voit cela comme une façon de réduire les risques et de préparer sa monnaie numérique Drex, même si cela limite l’innovation.
Aux États-Unis, les stablecoins croisent la politique et la sécurité nationale. Des parlementaires ont lancé une enquête sur World Liberty Financial (WLFI), une société crypto liée à Trump, après des rapports annonçant qu’une entité liée à Abu Dhabi aurait accepté d’acheter secrètement une participat…
