Le cycle des nouvelles cryptos du soir est rarement décevant, et aujourd’hui était un parfait aperçu de la situation réelle de cette industrie : elle essaie de ressembler davantage à Wall Street, tandis que Wall Street essaie de ressembler davantage à la crypto ; les régulateurs s’efforcent de suivre le rythme ; et les marchés se positionnent discrètement pour le prochain grand mouvement.
Commençons par l’histoire que les régulateurs auraient préféré ne jamais voir. La SEC américaine a déposé plainte contre Mining Automatic et son propriétaire, Zan Shaikh, alléguant qu’ils géraient une opération de minage de crypto de type Ponzi de 22 millions de dollars. Selon la SEC, plus de 380 investisseurs se sont vu promettre des bénéfices de minage « garantis », mais seule une petite partie des fonds a réellement été consacrée à un minage réel. Le reste, selon l’agence, était un classique des chaises musicales. C’est un rappel que même avec tous les progrès institutionnels, la fraude à l’ancienne porte toujours un nouvel emballage Web3 étincelant.
Pendant ce temps, du côté des valeurs sûres du marché, les majors semblent armer discrètement le ressort.
Le Bitcoin (BTC) se maintient au-dessus d’environ 61 000 dollars, les traders surveillant la résistance proche de 68 000 dollars. Les données sur les options sont devenues plus optimistes et les flux d’ETF penchent vers le haussier, avec une grande partie de l’activité centrée sur l’IBIT de BlackRock. Cependant, en dessous de la surface, il y a une tension structurelle : un large écart dans ce que différentes cohortes ont payé pour leurs pièces crée une pression sur les mains faibles. Le bras de fer est clair, mais pour l’instant, la configuration penche vers une potentielle percée plutôt qu’un effondrement.
Ethereum (ETH) joue son propre jeu de momentum. L’actif se consolide près de 1 870 dollars après avoir traversé une résistance clé et réalisé les plus grands gains parmi les 10 principales cryptos. Le positionnement des produits dérivés semble haussier, les pièces quittent les exchanges, le staking augmente, et l’activité des baleines en ETH wrappé a atteint des records. Les traders surveillent désormais la moyenne mobile exponentielle à 100 jours près de 1 938 dollars, les entrées d’ETF et la demande de DeFi resserrant l’offre au moment même où les indicateurs techniques évoluent. Le marché commence à traiter l’ETH moins comme une opportunité de trading et plus comme une infrastructure.
XRP (XRP) est discrètement devenu l’une des histoires macroéconomiques les plus intéressantes. Le prix se resserre autour de 1,10 à 1,11 dollar à l’intérieur d’un triangle se contractant et d’un canal descendant plus large. Les baleines accumulent, la liquidité et le volume augmentent, et les flux liés aux ETF améliorent les métriques des produits dérivés. Les haussiers parlent d’objectifs de hausse dans la fourchette de 1,20 à 1,42 dollar, mais le graphique a tracé une ligne claire dans le sable à 1,24 à 1,28 dollar. Si cette zone est franchie de manière décisive, le récit technique passe de « actif de fourchette » à « candidat à la percée ». La branche institutionnelle de Ripple, Ripple Prime, alimente cette histoire, triplant ses revenus après avoir acquis Hidden Road et se présentant comme un courtier blockchain 24h/24 et 7j/7 pour « Wall Street 2.0 ». De la tokenisation et du règlement en temps réel au positionnement du XRP comme garantie sur les marchés mondiaux, elle tente de transformer les cicatrices des batailles réglementaires en un avantage concurrentiel.
Dogecoin (DOGE), naturellement, refuse de disparaître. Le vétéran des mèmes se consolide au-dessus de 0,07 dollar, avec une accumulation de baleines qui s’intensifie et des intérêts ouverts sur les contrats à terme qui dépassent 1 milliard de dollars. Certains analystes chuchotent des objectifs à long terme aussi élevés que 0,65 à 3,20 dollars, ce qui nécessiterait une complète frénésie spéculative. Pour l’instant, DOGE fait ce qu’il fait le mieux : accumuler de l’effet de levier et de l’attention pendant que le marché général reste relativement calme.
En dehors des majors, aujourd’hui était axé sur l’infrastructure et la réglementation qui rattrapent la réalité que la crypto ne va pas disparaître.
À Londres, les marchés traditionnels s’inspirent du modèle crypto. La Bourse de Londres a dévoilé des plans pour lancer un lieu de négociation nocturne dédié d’ici 2027, en commençant par les ETP. Le message est clair : si la crypto se négocie 24h/24 et 7j/7 et que les particuliers veulent un accès constant, les bourses ne peuvent pas rester bloquées sur les heures de bureau. Parallèlement, CoinShares a approfondi sa présence dans le monde des fonds réglementés, en lançant une plateforme UCITS européenne et un ETF de minage de Bitcoin. Cela ouvre la porte aux institutions soumises à des règles de fonds strictes pour obtenir une exposition de type indiciel aux mineurs de BTC cotés en bourse via la Deutsche Börse Xetra.
Du côté des matières premières, Tether Gold (XAUT) a remporté une victoire réglementaire au sein de l’ADGM d’Abu Dhabi, où il est désormais officiellement reconnu comme une matière première spot acceptée. Cela signifie que les entreprises agréées peuvent créer des services liés au XAUT dans un cadre clair. Avec les « actifs du monde réel » et l’or tokenisé devenant un thème institutionnel, c’est plus qu’une victoire marketing ; c’est une preuve supplémentaire que les versions tokenisées d’actifs familiers entrent dans la finance réglementée.
Dans les marchés émergents et les cercles politiques, la carte réglementaire se redessine à grande vitesse. Le parlement russe a adopté une loi historique sur la crypto, considérant le Bitcoin et les autres cryptos comme une propriété, interdisant les paiements nationaux mais autorisant une utilisation étroitement contrôlée dans le commerce extérieur. Si le président donne son approbation, cela ferait effectivement de la crypto un outil sanctionné pour les transactions transfrontalières, sous la supervision de l’État, déployé progressivement jusqu’en 2027.
Le régulateur brésilien des valeurs mobilières a formé un groupe de travail de 14 personnes avec seulement 60 jours pour rédiger des règles expérimentales pour les titres tokenisés. Ils s’attaquent à tout, de l’enregistrement et de la conservation à la gestion des clés privées, la réversibilité et la responsabilité, en tirant les leçons des précédents bacs à sable. Le Pakistan associe de nouvelles règles de licence à une unité crypto dédiée de l’Agence fédérale d’enquête pour cibler le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, signalant que la « répression » et l’« innovation » se dérouleront en parallèle plutôt qu’en séquence.
Au Royaume-Uni, les législateurs ont lancé une enquête sur les restrictions imposées par les banques aux entreprises de cryptomonnaies et aux paiements connexes. Le groupe multipartite veut savoir si la dé-bancarisation des entreprises d’actifs numériques étouffe la concurrence et l’investissement, et comment cela s’harmonise avec le régime crypto prévu du pays, programmé pour octobre 2027. La bataille pour l’accès aux comptes bancaires est devenue un goulot d’étranglement discret mais critique pour l’industrie.
Aux États-Unis, le CLARITY Act et une législation crypto plus large passent du stade de la discussion à celui de la réalité politique. Patrick Witt, le responsable crypto de la Maison Blanche, a même retardé sa formation de la Garde nationale de l’armée pour rester négociateur en chef avant que le Congrès ne parte en vacances. Le Trésor et les leaders du Sénat poussent à un vote bipartisan, et après une série de dispositions éthiques soutenues par Trump qui ont levé des obstacles de longue date en matière de conflit d’intérêts, le blocage politique a finalement cédé. Le cadre CLARITY aurait été adopté et promulgué en 2026, affinant les limites réglementaires pour le Bitcoin et les actifs numériques et donnant aux institutions ce qu’elles attendaient depuis des années : des règles qu’elles peuvent réellement lire.
Ailleurs dans l’écosystème, de grands mouvements concernant les consommateurs et la DeFi ont eu lieu simultanément. Telegram a annoncé le lancement d’un portefeuille Gram natif et non-custodial pour ses plus d’un milliard d’utilisateurs cet été, offrant des transferts GRAM (GRAM) sans frais et intégrant directement l’écosystème TON (TON) dans le flux de discussion mondial. Si l’exécution correspond à l’ambition, cela pourrait devenir le plus grand déploiement de self-custody jamais réalisé et un véritable test pour savoir si les « utilisateurs normaux » veulent réellement de la crypto dans leurs applications de messagerie lorsque la friction disparaît.
Sur Base, Morpho a lancé Midnight (MORPHO), un protocole de prêt à taux fixe et à terme fixe qui complète ses marchés Morpho Blue à taux variable. En termes simples, c’est un moyen de bloquer des emprunts et des prêts prévisibles on-chain, plutôt que de vivre à la merci des rendements flottants. Soutenu par 175 millions de dollars de poids lourds comme Paradigm, a16z crypto et Ribbit, Morpho se positionne comme une couche de crédit on-chain pour des marchés plus sophistiqués et structurés.
Tout n’a pas été un progrès. Movement Labs, la société derrière la blockchain Move et le token MOVE (MOVE), a déposé le bilan aux États-Unis après une année de scandales de market making, de drames de gouvernance, de refontes de tokens et de radiations d’exchange. Avec des passifs bien supérieurs aux actifs, c’est une mise en garde sur la rapidité avec laquelle une expérience technique très médiatisée peut s’effondrer lorsque l’exécution, la liquidité et la confiance se brisent.
La sécurité a également rappelé à tout le monde qu’elle reste le talon d’Achille de cet espace. Un pont reliant les chaînes Cardano et BNB via Wanchain (WAN) a été exploité le 21 juillet, drainant environ 515 millions de NIGHT (NIGHT), soit environ 13 millions de dollars, et provoquant une chute de 30 % du prix du jeton. L’équipe de Midnight a souligné que son réseau central restait sécurisé, mais avec des pertes totales de piratage en 2026 dépassant désormais le milliard de dollars, les ponts restent le point faible des rêves multichaînes. Cardano (ADA), pour sa part, a eu des nouvelles plus positives : elle a activé avec succès le hard fork Van Rossem, faisant passer le réseau à la version 11 du protocole via son processus de gouvernance on-chain. La mise à niveau s’est déroulée avec une perturbation minimale et sans annulation centrale, l’ADA se négociant autour de 0,17 dollar après le fork.
Les entreprises et les fondateurs n’ont pas non plus été épargnés par les turbulences. Exodus Movement a annoncé qu’elle réduirait environ 25 % de son personnel alors qu’elle se tourne vers une plateforme de paiement de stablecoins full-stack. Ce changement, qui devrait économiser 10 à 13 millions de dollars par an, est soutenu par la société de capital-risque Benchmark et reflète un pari plus large selon lequel les paiements quotidiens alimentés par les stablecoins seront une activité plus importante que les simples portefeuilles et la spéculation.
Dans le secteur du minage de Bitcoin et de l’énergie, une fusion tripartite soutenue par Tether entre Twenty One Capital, Strike et Elektron Energy a été annulée. Jack Mallers, fondateur de Twenty One Capital, a démissionné de son poste de PDG, remplacé par Raphael Zagury. Pour une industrie qui présente souvent « Bitcoin plus énergie plus finance » comme la combinaison ultime, c’est un rappel que l’alignement des incitations entre trois entreprises complexes est beaucoup plus difficile qu’il n’y paraît sur une présentation.
Ensemble, les histoires d’aujourd’hui dressent un tableau familier mais révélateur : les affaires d’application de la loi font toujours les gros titres, mais le centre de gravité s’est déplacé. Les actifs de premier ordre sont connectés à des produits réglementés et à des marchés 24h/24 et 7j/7, les gouvernements s’empressent de définir ce qu’est un « crypto légal », et les applications grand public se préparent à mettre la self-custody entre les mains de centaines de millions de personnes.
L’expérience ne consiste plus à savoir si la crypto survit. Il s’agit de savoir qui contrôle les rails, qui rédige les règles et quels projets peuvent rester en place suffisamment longtemps pour voir le prochain cycle se dérouler.
