Les marchés de la crypto-monnaie trébuchent dans la soirée, mais les gros titres ne sont pas du tout calmes.
Bitcoin (BTC) a passé la journée sous pression, avec la crypto globale en baisse en raison d’un sentiment baissier, de ventes pour pertes fiscales et de l’expiration d’options. Après avoir brièvement retrouvé une capitalisation totale de 3 trilliards de dollars plus tôt cette année, les actifs numériques semblent maintenant fatigués plutôt qu’inspirés. Les entreprises de crypto axées sur le Trésor, déjà parmi les pires performeurs de l’année, ont connu une nouvelle baisse alors que les investisseurs liquidaient leurs positions avant la fin de l’année.
Cependant, malgré la baisse, quelques grandes figures renforcent discrètement leur engagement à long terme.
Strategy Inc. de Michael Saylor a effectivement basculé en mode « rechargement ». La société a suspendu ses achats de Bitcoin après avoir levé près de 748 millions de dollars par la vente d’actions, portant sa trésorerie à 2,19 milliards de dollars tout en détenant 671 268 BTC. Ce moment est notable : alors que l’agenda présidentiel américain commence à évoquer le Bitcoin comme partie intégrante des réserves nationales, l’un des plus visibles bulls d’entreprise en BTC détient à la fois une grosse réserve et un sérieux capital disponible.
Les signaux institutionnels ne cessent d’affluer. BlackRock propose désormais ouvertement son ETF spot Bitcoin comme un de ses principaux thèmes d’investissement pour 2025–26, aux côtés des Treasuries et des actions américaines à grande capitalisation. Bien que cet ETF ait récemment sous-performé, le message est clair : dans le monde de BlackRock, le Bitcoin n’est plus un actif marginal, mais un thème macro essentiel.
JPMorgan semble également d’accord. La banque explore des plans pour offrir un trading crypto au stade initial, y compris le spot et les dérivés, à ses clients institutionnels. L’objectif est de canaliser davantage de liquidités vers les plateformes existantes et de normaliser davantage les actifs numériques comme un simple instrument de trading.
Sur la blockchain, le réseau Bitcoin semble raconter une histoire plus stressée. VanEck note une chute du taux de hachage et une baisse de l’activité du réseau, ce qui commence à contraindre les mineurs et les détenteurs à court terme. Historiquement, cette situation a souvent coïncidé avec une douleur en fin de cycle avant un rebond, lorsque la capitulation des mineurs et la faiblesse des détenteurs sont remplacées par des acheteurs plus solides. Si ce modèle se vérifie, le malaise actuel pourrait préparer le terrain pour un rebond.
Ajoutant une nouvelle dimension au tableau macroéconomique, l’or continue de battre de nouveaux records historiques, alors que Bitcoin et les principales altcoins restent bien en dessous de leurs propres records. La divergence est frappante : les refuges traditionnels dominent, les actifs à risque suivent, et la crypto réagit de plus en plus en retard plutôt qu’elle ne donne le ton.
À l’étranger, le rôle du Bitcoin dans la stratégie nationale reste une expérience en cours. Le FMI loue les progrès économiques d’El Salvador tout en travaillant sur un programme de 1,4 milliard de dollars avec le pays. Parallèlement, il scrute de près l’initiative Bitcoin d’El Salvador, y compris les négociations autour du portefeuille Chivo soutenu par l’État et les conditions liées à sa stratégie BTC plus large. Le message : le Bitcoin peut coexister avec la finance traditionnelle, mais pas sans certaines contraintes.
La Russie, quant à elle, a montré un virage réglementaire dramatique. La banque centrale a proposé un cadre permettant d’acheter légalement du Bitcoin et d’autres cryptomonnaies, même pour les investisseurs particuliers, sous des règles strictes. Le plan vise à mettre en place une réglementation complète pour les actifs numériques, stablecoins et l’utilisation transfrontalière d’ici mi-2026. Pour un pays qui a passé des années à réprimer la crypto, c’est une évolution majeure vers une approche « contrôlée et autorisée » plutôt que l’interdiction pure.
L’ambiance réglementaire s’est également assouplie dans l’Ouest. En Arizona, les législateurs proposent des projets de loi et une résolution constitutionnelle pour exonérer les monnaies virtuelles de la taxe sur les États et de la taxe foncière, tout en empêchant les taxes locales sur les opérateurs de nœuds blockchain. Certaines de ces mesures pourraient figurer sur le scrutin de 2026.
En Europe, les gouvernements ont convenu d’une position de négociation pour un euro numérique. Le plan soutient une devise numérique de la banque centrale avec des paiements en ligne et un mode hors ligne axé sur la confidentialité, tout en confirmant le statut légal de l’argent liquide. Cela ne signifie pas encore un feu vert au lancement, mais cela ouvre la voie à la Banque centrale européenne pour poursuivre la conception et les tests.
Sur le terrain, Hyperliquid (HYPE) a passé la journée à défendre sa réputation. La plateforme a vigoureusement rejeté les accusations d’insolvabilité et de risque caché, affirmant que tous les fonds des utilisateurs sont entièrement solvables et vérifiables en chaîne. Des critiques évoquent un déficit de plusieurs centaines de millions de dollars en garanties, mais Hyperliquid affirme que ces chiffres sont basés sur une mauvaise interprétation de ses données internes.
Des questions de gouvernance et de décentralisation ont aussi été soulevées ailleurs. Justin Sun reste exclu de ses avoirs WLFI plusieurs mois après sa mise sur liste noire, avec des jetons gelés d’une valeur d’environ 60 millions de dollars. Cet épisode a renforcé les inquiétudes des investisseurs sur la gouvernance de WLFI et sur la véritable décentralisation d’un système où une seule wallet peut être désactivée.
Les détenteurs d’Aave (AAVE) vivent une autre forme d’angoisse. Une lutte de gouvernance de haut niveau sur l’alignement des jetons et la maîtrise de la marque a provoqué une forte vente du jeton et créé une fracture entre les détenteurs d’AAVE, la DAO et Aave Labs. Le différend dépasse la tarification ; il s’agit de la direction véritable des grands protocoles DeFi qui deviennent des écosystèmes de plusieurs milliards.
Les utilisateurs japonais de Bybit ont une chronologie plus claire, mais moins bien accueillie. La plateforme cessera progressivement ses services pour les résidents à partir de 2026, en réponse à un renforcement des règles locales. Attendez-vous à un retrait progressif, avec des restrictions successives, moins de fonctionnalités, et un départ final.
Malgré cette atmosphère morose, XRP a discrètement attiré quelques gros titres. L’humeur des réseaux sociaux autour de XRP est très négative, l’actif évoluant dans ce que les analystes appellent une « zone de peur » après une tendance baissière. Historiquement, ces conditions ont souvent été associées à des points bas locaux et à des rebonds éventuels. Les constructeurs en chaîne ne attendent pas que le prix se retourne : sur Flare (FLR), Upshift et Clearstar ont lancé earnXRP, le premier produit de rendement en chaîne libellé en XRP. En permettant aux utilisateurs de déposer du FXRP pour générer des rendements composés, ce coffre vise à renforcer la présence du XRP dans la DeFi et à le faire reconnaître comme un actif producteur de rendement plutôt qu’un simple jeton de paiement.
Les flux ETF donnent également un tableau nuancé. Si les produits Bitcoin et Ethereum (ETH) ont connu des sorties nettes persistantes ces dernières semaines, la demande refait surface sous la surface. Les ETF spot axés sur l’éther et XRP ont inversé leurs sorties récentes, enregistrant des flux entrants nets de plusieurs milliards de dollars, tout comme ceux sur Solana (SOL). En d’autres termes, les investisseurs ne délaissent pas la crypto ; ils y recyclent simplement leurs positions.
Solana a également connu une actualité notable : Upexi, un grand détenteur public de SOL avec environ 2 millions de jetons, a déposé une demande d’enregistrement au registre de 1 milliard de dollars. La société souhaite avoir la flexibilité de lever des fonds via des actions et autres instruments, alors qu’elle déplace sa stratégie de pure marque de consommation à une gestion de trésorerie numérique axée sur Solana. La période — alors que SOL traverse une crise de marché — suggère qu’Upexi se prépare à augmenter son exposition tout en se protégeant contre le risque.
Crypto.com continue d’explorer une nouvelle frontière : les marchés de prédiction sportive. La société étend son équipe de création de marché interne, recrutant des traders quantitatifs pour renforcer la liquidité et améliorer la tarification de ses produits de prédiction en pleine croissance. Avec des volumes de transactions se chiffrant en milliards et une réglementation de près, Crypto.com mise sur un savoir-faire interne associé à une posture axée sur la conformité pour prendre une avance dans ce secteur émergent.
Au final, le tableau d’aujourd’hui est un classique crypto en fin de cycle : des prix sous pression, des mineurs en difficulté, et un sentiment fragile — même si les institutions, les décideurs et les entreprises intègrent discrètement les actifs numériques dans l’infrastructure financière. L’or brille peut-être plus fort pour l’instant, mais le cadre de l’économie crypto continue de s’ériger plus haut.
