Le soleil se couche sur une autre journée très normale dans la crypto — ce qui est pour le moins, pas du tout normal.
Commençons par quelque chose de flashy. Le fabricant de marché Wintermute se lance dans les commodités numériques, en lançant un commerce OTC de grade institutionnel pour l’or tokenisé, spécifiquement Pax Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUT). La firme pense que l’or tokenisé pourrait atteindre environ 15 milliards de dollars d’ici 2026, à mesure que de plus en plus d’investisseurs professionnels cherchent des moyens de détenir des actifs refuges traditionnels avec une liquidité sur chaîne. En d’autres termes : amateurs d’or et natifs de la crypto pourraient converger sur la même tendance.
De l’autre côté, la vieille règle « ne jamais partager votre phrase de récupération » est à nouveau mise à l’épreuve. Des escrocs envoient maintenant des lettres physiques à d’anciens clients de Trezor et Ledger, en se référant à des détails personnels issus de fuites de données passées pour paraître crédibles. Les lettres incitent les gens à scanner des QR codes ou à ressaisir leurs phrases de récupération — une méthode sûre pour se faire vider. Cette attaque montre à quel point les violations de données peuvent hanter les utilisateurs longtemps. Si vous avez un portefeuille matériel : aucune société, jamais, ne doit connaître votre phrase de récupération. Si quelqu’un vous la demande, c’est le signal pour arrêter.
Ethereum (ETH) a aussi eu un moment philosophique. Vitalik Buterin a réitéré que la couche de base d’Ethereum doit rester permissionless et politiquement neutre, même si les personnes qui construisent dessus ne le sont pas. Son point de vue : le protocole ne doit pas prendre parti, mais les développeurs sont tout à fait libres d’exprimer de fortes opinions culturelles ou politiques et de critiquer certains projets de l’écosystème. C’est un rappel qu’Ethereum essaie d’être une infrastructure neutre dans un monde très opinionné.
Le DeFi, quant à lui, traverse sa propre phase de réalité. Le protocole de prêt ZeroLend (ZERO) ferme ses portes après trois ans, invoquant une faible activité et des problèmes de durabilité. Il n’est pas seul. Des projets comme Polynomial, Alpaca Finance, et Elixir se retirent également, frappés par de faibles revenus, des chaînes inactives, et des coûts de sécurité en hausse. L’histoire plus large : une phase de consolidation où seuls les protocoles DeFi les plus utilisés, mieux capitalisés, ou les plus différenciés survivront.
Si l’Europe a son mot à dire, une partie de cette activité en chaîne pourrait bientôt être libellée en euros. Joachim Nagel, président de la Bundesbank, a exprimé son soutien à un euro numérique et à des stablecoins adossés à l’euro comme outils pour moderniser les paiements et réduire la dépendance aux tokens adossés au dollar. L’Allemagne signale que l’Europe souhaite ses propres rails et réserves, et pas seulement s’appuyer sur l’infrastructure américaine. C’est une poussée discrète mais significative contre la préférence de Washington pour voir plus de stablecoins en dollars dominer le marché mondial.
De retour aux États-Unis, la crypto et la politique entrent en collision totale. Trump pousse un projet de loi majeur sur la structure du marché crypto, chargé de répartir les responsabilités entre la SEC et la CFTC, plaçant Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) sous la juridiction des matières premières de la CFTC. Les échanges disposeraient de 180 jours pour se conformer. Les leaders de l’industrie le présentent comme une clarté attendue depuis longtemps ; les critiques craignent un assouplissement de la protection des investisseurs. Quoi qu’il en soit, c’est une étape vers un cadre réglementaire plus formel, à l’américaine.
Pour ne pas être en reste, Kraken mise sur la politique et la localisation. La plateforme basée à Wyoming prévoit de financer des « comptes Trump » pour chaque bébé né dans le Wyoming en 2026. C’est une façon très littérale de s’aligner avec la réputation pro-crypto de l’État et la politique Trump-Lummis. Considérez cela comme un compte d’épargne de droit de naissance, mais avec un message politique intégré dès le départ.
Sur le plan du marché, Bitcoin (BTC) est simplement… là. Les prix fluctuaient autour de 68 000 dollars lors d’un week-end peu actif, avec des flux modestes vers les ETF mais aucune narration forte. Ethereum (ETH) montrait une certaine léthargie, tandis que XRP et Dogecoin (DOGE) perdaient du terrain après une volatilité précédente, malgré un rebond rapide de 2% pour XRP. Les analystes sont divisés sur la tendance globale : certains modèles suggèrent que la phase baissière en cours et la zone d’accumulation pourraient finir dans l’année, d’autres la voient s’étendre jusqu’en 2026 ou même 2027, avec plus de baisse ou un dernier lavage.
Cependant, les données on-chain et le sentiment peignent un tableau plus dramatique. Les indicateurs de peur dans la crypto ont plongé au niveau de la peur extrême, avec le sentiment spécifique à Bitcoin au plus sombre depuis des années. Des signaux de survente et de capitulation clignotent, même si les détenteurs à long terme accumulent discrètement. Plusieurs analystes on-chain indiquent 54 000 dollars comme une zone de soutien clé et décrivent l’environnement actuel comme un transfert lent des « faibles mains » vers les « fortes mains ». C’est un de ces moments où le graphique est moche mais où l’argent patient ne quitte pas.
En ce qui concerne l’histoire institutionnelle de Bitcoin, Kevin O’Leary a affirmé que le FUD sur l’informatique quantique limite l’exposition des gros investisseurs. Selon lui, beaucoup d’investisseurs institutionnels ne consacrent pas plus de 3% à Bitcoin car ils craignent que de futures avancées quantiques ne puissent compromettre la cryptographie actuelle. Ce risque, encore théorique pour la plupart des technologues, suffit à ralentir certains investisseurs.
Pourtant, même dans cet environnement mouvementé, certains joueurs prennent de gros risques. BitMine Immersion Technologies, liée à l’analyste Tom Lee, a acheté 45 759 ETH en une seule semaine, dépensant environ 90 millions de dollars, et portant sa trésorerie à 4,37 millions d’ETH. Ce mouvement est perçu comme un signe que l’Ethereum approche d’un bas local, même si le sentiment à court terme et l’action des prix restent faibles.
La finance traditionnelle ne reste pas en retrait non plus. eToro a annoncé des bénéfices records pour le T4 et d’excellents résultats en 2025, principalement grâce à un trading multi-actifs solide, des stratégies pilotées par l’IA, et un gain de 74 millions de dollars sur les dérivés crypto, même si les revenus issus du marché spot ont diminué. Sa récente introduction au Nasdaq, avec une valorisation supérieure à 4 milliards de dollars, le distingue de ses homologues Robinhood et Coinbase, qui ont connu des réactions plus mitigées.
Du côté de l’infrastructure, Stripe a discrètement obtenu une grande victoire réglementaire. Sa filiale dédiée aux stablecoins, Bridge, a reçu une approbation conditionnelle de l’OCC pour créer la Bridge National Trust Bank. Cela lui permettrait d’émettre des stablecoins, de garder en custody des actifs numériques, et de gérer des réserves sous la supervision directe des autorités fédérales américaines. C’est un autre signe que les modèles de stablecoins « réglementés, à l’image des banques » deviennent la norme pour les grands du secteur.
Les Layer 2 et autres blockchains alternatives ont aussi eu leur moment. Polygon (MATIC, POL) a brièvement surpassé Ethereum en termes de frais quotidiens, atteignant environ 407 000 dollars contre 212 000 pour Ethereum, notamment grâce à Polymarket. Un seul marché de pronostics sur les Oscars a généré plus de 15 millions de dollars de volume. Pendant des années, on s’est demandé à quoi ressemblent « les vraies utilisations » pour les chaînes à faibles coûts ; apparemment, une réponse est les marchés de pronostics et la spéculation de « degens » sur Hollywood.
Les cryptos liés à la meme et aux investisseurs particuliers, comme Dogecoin (DOGE), tentent toujours de tenir la barre à 0,10 dollar, avec des optimistes évoquant un chemin de plusieurs années vers 1 dollar si l’intégration crypto planifiée par X se réalise et si le contexte macroéconomique s’améliore d’ici 2026. Shiba Inu (SHIB), lui, mise sur l’infrastructure et les travaux de réparation : l’équipe a lancé SOU (Shib Owes You), un système de récupération basé sur des NFT sur Ethereum pour les utilisateurs victimes de l’exploitation du pont Shibarium. Chaque NFT SOU représente une réclamation pour une compensation future, qui pourrait éventuellement devenir négociable.
La pièce de confidentialité Monero (XMR) est dans sa propre guerre d’usure. La tendance des prix semble structurellement baissière, avec des délistages et des liquidations massives, mais l’activité on-chain et les recherches de sociétés comme TRM Labs suggèrent une utilisation résiliente, voire croissante — souvent dans des marchés parallèles ou gris. Les traders surveillent le support autour de 302 dollars et un potentiel de hausse vers 420 dollars si la demande de confidentialité continue de croître et si la pression du marché général diminue.
Les noms sensibles à la réglementation comme XRP surveillent de près Washington. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a déclaré qu’il y avait environ 80% de chances que la loi CLARITY et les réformes du marché crypto soient adoptées d’ici la fin avril. Pour XRP, qui a évolué sous un nuage réglementaire pendant des années, toute résolution pourrait libérer une participation significativement accrue des institutions et des banques, même si tous les désaccords politiques ne sont pas résolus.
Enfin, le contexte des stablecoins et de la liquidité continue de changer. Binance a vu environ 9 milliards de dollars de sorties de stablecoins au cours des trois derniers mois, portant ses réserves de 43,6 milliards à environ 36 milliards de dollars. C’est un grand signal que l’appétit pour le risque et la liquidité des échanges refroidit, même si Binance représente toujours environ 65 % de toutes les stablecoins détenues sur les échanges centralisés. Par ailleurs, BlackRock avance avec son ETF de staked Ethereum iShares (ETHB), avec un ratio de dépense de 0,25%, une dotation de 100 000 dollars en ETH, et une commission de 18% sur les récompenses de staking brutes. C’est un rappel que le rendement du staking, autrefois phénomène purement retail, est maintenant soigneusement structuré pour les investisseurs traditionnels.
Dans ce contexte, une anecdote un peu insolite : la chaîne de restauration américaine Steak ’n Shake explique que l’ajout de paiements en Bitcoin (BTC) il y a neuf mois a significativement augmenté ses ventes en magasin. La société convertit ses reçus en réserve stratégique de BTC qui aide à soutenir son bilan et à financer des primes pour ses employés. Que vous considériez cela comme une gestion de trésorerie avisée ou une démarche de dégen de restauration rapide, cela montre comment la crypto s’infiltre dans les décisions commerciales quotidiennes.
Alors que la journée touche à sa fin, le tableau est mitigé : prix stables, peur élevée, régulateurs occupés, escrocs actifs, constructeurs toujours à l’oeuvre, et institutions qui poursuivent discrètement leur avancée dans l’infrastructure, les stablecoins et les actifs de grande capitalisation. En crypto, c’est à peu près aussi normal que ça peut l’être.
