Michael Saylor a publié un essai affirmant que la garde institutionnelle et les produits financiers adossés au Bitcoin peuvent étendre l’adoption sans éliminer la propriété directe. Strategy a levé 2,0065 milliards de dollars lors de ventes d’actions MSTR tout en maintenant un solde inchangé de 840 447 BTC, portant sa réserve USD à 5,10 milliards de dollars. Saylor défend le concept de souveraineté comme capacité de choisir entre la détention directe et les claims institutionnels transparents, plutôt que d’imposer l’une ou l’autre obligation. L’analyse compare les risques structurels des différents instruments adossés au Bitcoin, incluant la garde directe, les ETF, les actions MSTR et les produits dérivés, chacun présentant des risques distincts en matière de custody, dilution et contrepartie.
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