Le secteur des semi-conducteurs connaît une panique des investisseurs qui a fait chuter le Nasdaq-100 de 9,7 % par rapport à son record, le maintenant à un cheveu d’une correction. Les contrats de DRAM du troisième trimestre se négocient pourtant 20 à 30 % plus hauts ce mois-ci, et Google comme Meta ont signé des accords sur cinq ans pour sécuriser leurs approvisionnements, sans nouvelle offre significative attendue avant 2028. L’introduction spectaculaire du fabricant chinois CXMT à Shanghai, en hausse de 466 %, et les craintes liées aux dépenses d’investissement massives des hyperscalers alimentent l’aversion au risque. Moody?s estime que les six plus grands hyperscalers dépenseront environ 785 milliards de dollars cette année et près de 1 000 milliards en 2027, avec des retours sur investissement jugés incertains. Certains analystes, comme Ohsung Kwon de Wells Fargo, estiment que le marché réagit de façon excessive : les semi-conducteurs tablent sur une croissance des bénéfices de 28 % alors que la croissance réelle avoisine les 70 %.
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