Crypto a clôturé la journée en ressemblant moins à une classe d’actifs marginale et plus à la plomberie de la finance mondiale.
Commençons par Tether (USDT), qui se transforme silencieusement en un acteur majeur de la dette américaine. Grâce à la forte demande pour USDT et son stablecoin plus récent, USAT, ainsi qu’à ses profits de 2025, Tether prévoit désormais d’être parmi les 10 principaux acheteurs de bons du Trésor américains dans le monde. Cela place une entreprise crypto-native aux côtés des grandes banques et des fonds souverains pour financer le gouvernement américain, soulignant à quel point les stablecoins sont devenus centraux pour la liquidité mondiale.
Ce jour a aussi été important pour la nouvelle vague de stablecoins : la confidentialité et les actifs du monde réel. Paxos et Aleo (ALEO) ont lancé USAD, un stablecoin adossé au dollar américain, utilisant la cryptographie à zéro connaissance pour garder les transactions confidentielles tout en restant auditable pour les régulateurs et les entreprises. Circle pilote également un USDCx respectueux de la vie privée sur Aleo. Le message : la confidentialité et la conformité ne sont plus forcément opposées.
Autre avancée, Securitize, Hamilton Lane, STBL, et OKX Ventures ont lancé un stablecoin adossé à des actifs du monde réel (RWA) sur la couche X d’OKX. Il utilise une structure dual-token liée au crédit privé tokenisé, offrant une « monnaie numérique » conforme et générant de yields, sans violer les règles américaines sur les stablecoins rémunérant les intérêts. Parallèlement, World Liberty Financial (WLFI), lié à Trump, a annoncé World Swap, une plateforme de change et de transfert d’argent basée sur un stablecoin USD1, promettant des transferts transfrontaliers moins chers et une garde de qualité institutionnelle via BitGo.
La finance traditionnelle continue aussi à progresser sur la chaîne. Le gouvernement britannique teste des gilts numériques avec la plateforme blockchain Orion de HSBC, envisageant d’émettre des obligations souveraines tokenisées et d’accélérer la règlementation. Si cela s’étend, le Royaume-Uni pourrait devenir le premier pays du G7 à gérer une partie de son marché obligataire via blockchain, attirant ainsi des investisseurs mondiaux.
En Thailande, les régulateurs ont officiellement autorisé l’utilisation de cryptomonnaies comme le bitcoin (BTC) comme actifs sous-jacents dans les marchés dérivés, ouvrant la voie à des contrats à terme et options régulés, considérablement plus proches de leurs homologues traditionnels.
Sur le plan institutionnel, BlackRock a surpris avec des calculs impressionnants, évoquant que si les investisseurs asiatiques allouaient seulement 1 % de leurs portefeuilles à la crypto, cela pourrait libérer près de 2 trillions de dollars, soit 60 % de la capitalisation totale actuelle du marché crypto. JPMorgan adopte une position optimiste, misant sur une reprise majeure en 2026 grâce aux flux institutionnels et à une clarification réglementaire.
Cependant, à court terme, la situation des prix est incertaine. Les analystes voient le bitcoin évoluer dans une phase hivernale, avec un sentiment faible, une volatilité croissante et une pression à la vente autour de 60 000 dollars. Certains craignent que le fond ne soit encore à venir, sous l’effet de préoccupations macroéconomiques, notamment le risque de récession aux États-Unis. La prudence se retrouve aussi sur les altcoins comme XRP, stable autour de 1,40-1,45 dollar, et Shiba Inu, qui a atteint ses niveaux les plus bas depuis 2023.
La réglementation reste un facteur clé. Aux États-Unis, l’American Bankers Association demande à l’OCC de retarder ou arrêter la délivrance de charters bancaires pour les entreprises crypto et stablecoins, jusqu’à ce que le cadre législatif soit finalisé. En parallèle, Coinbase a lancé des Portefeuilles Agentics pour permettre à des agents IA de gérer crypto-actifs automatiquement.
Vitalik Buterin envisage Ethereum comme une couche de règlement pour l’IA et les API, permettant des interactions privées tout en assurant la conformité. La tokenisation de titres progresse, avec Chainlink fournissant des flux de prix en temps réel pour des actions tokenisées sur Ethereum.
Sur le front de la concurrence Layer 1, Cardano a annoncé qu’il intégrera LayerZero, permettant l’accès cross-chain à plus de 400 tokens et 80 milliards de dollars d’actifs, renforçant sa position.
Les stratégies de marché institutionnelles évoluent, notamment celles de Strategy Inc., visant à privilégier les actions privilégiées pour financer les achats de bitcoin.
Enfin, Ripple étend l’utilisation de sa stablecoin RLUSD, intégrée à Binance sur XRP Ledger, augmentant ainsi la liquidité et la présence de RLUSD.
Dans l’ensemble, les mouvements d’aujourd’hui dessinent une image claire : malgré la volatilité, la construction du prochain système financier avance à grande vitesse. Les gouvernements tokenisent les obligations, les banques avancent, l’IA reçoit des portefeuilles, et les stablecoins alimentent à la fois la DeFi et les marchés traditionnels. L’hiver peut sembler là, mais les bâtisseurs continuent de jardiner comme si c’était le printemps.
