Depuis son lancement en janvier 2024, l’ETF Bitcoin au comptant d’iShares (IBIT) de BlackRock a collecté 63,93 milliards de dollars de flux nets entrants, tandis que l’ensemble des autres fonds américains de cette catégorie a enregistré 8,42 milliards de dollars de sorties nettes. Cette situation donne à IBIT une part de 115,2 % des flux nets de la catégorie, ce qui signifie que le fonds a non seulement absorbé toute la rétention du marché américain, mais a également compensé les sorties massives de ses concurrents. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) représente la majeure partie de ces sorties avec 27,65 milliards de dollars de flux sortants depuis sa conversion en ETF. Les 19,23 milliards de dollars restants correspondent aux entrées combinées de Fidelity et des autres émetteurs, ce qui reste trois fois inférieur aux inflows d’IBIT. Cette concentration extrême autour de la marque BlackRock, de sa liquidité et de ses canaux d’accès fait d’IBIT le principal point d’entrée du capital institutionnel américain vers Bitcoin, avec une structure qui offre une façade de backstop informel sans mandat ni réserve garantie.
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