Les taux de couverture en dollars parmi les grands investisseurs institutionnels non américains sont tombés à 41% fin juin, leur niveau le plus bas depuis au moins 2015, les investisseurs japonais ayant réduit leurs couvertures de 62% en 2024 à 41% au premier semestre 2026. Cette tendance au désengagement s’est également manifestée au Danemark, au Canada, à Taïwan et aux Pays-Bas, les coûts de couverture à trois mois atteignant des planchers pluriannuels. Le Bitcoin et l’Ethereum ont progressé durant cette période de faiblesse du dollar,confirmant un schéma observé tout au long de 2026 où l’affaiblissement de la devise américaine profite aux actifs à risque. Cette exposition accrue des portefeuilles mondiaux aux fluctuations du dollar pourrait amplifier les mouvements de marché, créant un risque symétrique si un catalyseur provoquerait un rebond brutal du billet vert.
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