Kevin Warsh dirige la Réserve fédérale depuis environ 100 jours, et le marché obligataire ne lui fait pas confiance. Les rendements des emprunts d’État américains à 30 ans ont grimpé de 14 points de base pour atteindre près de 5,23 %, leur plus haut niveau depuis 2007, tandis que l’inflation PCE de juillet 2026 s’établissait à 3,7 %, soit près du double de l’objectif de 2 % de la Fed. La probabilité implicite d’une hausse de taux en septembre est passée à environ 57 %, reflétant le scepticisme des marchés quant à la détermination de Warsh. L’abandon du forward guidance par Warsh ajoute une couche d’incertitude, chaque donnée économique ou prise de parole devenant un facteur potentiel de volatilité. La réunion de septembre constituera le premier test concret de la crédibilité de Warsh.
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