Le Trésor américain a doublé son programme de rachat d’obligations à 4 milliards de dollars, provoquant une flambée de l’or de plus de 7% en cinq jours pour atteindre environ 4 700 dollars l’once. Le métal jaune a progressé de plus de 60% en 2025, son plus important gain annuel depuis 1979, avant d’atteindre un record historique au-dessus de 5 400 dollars début 2026. Les banques centrales ont acheté 289 tonnes d’or au deuxième trimestre 2026, reflétant un mouvement structurel de diversification loin du dollar. Alors que Goldman Sachs constate une montée des achats d’options d’achat haussières, certains investisseurs parient sur un plateau, comme un call spread GLD septembre 18 ayant généré un crédit net de 58 millions de dollars. Stanley Druckenmiller a critiqué ces interventions, estimant qu’elles distortent les signaux du marché obligataire sur la soutenabilité budgétaire, tandis que le secrétaire Scott Bessent défend le programme comme une gestion responsable du portefeuille.
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