Les obligations souveraines ukrainiennes ont progressé de plus de 150 % sur quatre années, durant lesquelles le pays a été engagé dans un conflit à grande échelle, ce qui en fait l’une des hausses les plus remarquables de l’histoire de la dette des marchés émergents. En septembre 2024, l’Ukraine a finalisé une restructuration de sa dette de 20 milliards de dollars, avec une décote de plus d’un tiers acceptée par les créanciers. Le FMI a approuvé un programme de 8,2 milliards de dollars et l’Union européenne a mis en place un paquet de financement d’environ 90 milliards d’euros pour soutenir l’économie ukrainienne. BlackRock et Shiprock Capital figuraient parmi les investisseurs ayant réalisé des gains significatifs sur ces obligations. Les rendements à mi-parcours sur les obligations en hryvnia restent à deux chiffres, indicating that the market n’a pas encore entièrement intégré une résolution du conflit.
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