Le bitcoin a perdu 21% depuis le début de l’année, l’ethereum 33% et le solana 37%, tandis que hyperliquid a gagné 72% en un seul mois, illustrant un découplage que Matt Hougan de Bitwise interprète comme un aperçu de ce que provoquerait l’adoption de la CLARITY Act. Ce projet de loi, qui établirait formellement la distinction de juridiction entre le SEC et le CFTC sur les actifs numériques, a été adopté à la Chambre des représentants par 294 voix contre 134 en juillet 2025, mais se heurte au seuil de 60 voix au Sénat où les Républicains ne détiennent que 53 sièges. L’incertitude réglementaire dissuade les capitaux institutionnels, qui privilégient les actions liées à l’intelligence artificielle à des sommets historiques plutôt que de risquer un revers réglementaire en cours de trimestre. Hougan souligne que les jetons DeFi comme Uniswap, hyperliquid et Chainlink pourraient servir des marchés de 150 000 milliards de dollars (actions) ou 200 000 milliards de dollars (obligations) si la tokenisation se développe, alors que le bitcoin n’a pas besoin de ce cadre juridique pour fonctionner comme actif de règlement.
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