Le marché du crédit privé, qui pèse désormais plus de 2 000 milliards de dollars, connaît des niveaux de tension comparables à ceux de 2017, selon une analyse du Financial Times. Blackstone a reçu des demandes de rachats représentant environ 7,9 % de la valeur liquidative de son véhicule BCRED, soit près de 3,8 milliards de dollars, tandis que les fonds Blue Owl ont fait face à des demandes atteignant 41 %. Les taux de défaut ont atteint un pic de 5,8 % en janvier 2026 selon Fitch, et l’utilisation croissante du financement en intérêts capitalisés préfigure une dégradation supplémentaire de la qualité du crédit. Les secteurs de la distribution, de l’automobile, de l’hôtellerie et de la technologie sont identifiés comme particulièrement à risque par PwC, et les régulateurs comme le Conseil de stabilité financière et la Banque centrale européenne ont exprimé des préoccupations concernant l’opacité des valorisations et les décalages de liquidité.
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