Un investisseur axé sur la valeur explique son changement d’avis sur l’or, qu’il avait auparavant rejeté car il ne génère pas de flux trésorerie. Ce qui a fait évoluer sa position : les trois piliers soutenant le statut de monnaie de réserve du dollar américain, à savoir la puissance économique, la stabilité politique et la supériorité militaire, se fissurent tous simultanément. Les États-Unis affichent leur niveau d’endettement le plus élevé depuis la Seconde Guerre mondiale avec un déficit budgétaire de 6 % en temps de paix, des alliances stratégiques en délitement et une capacité militaire insuffisante face aux nouvelles formes de guerre. Malgré ces fragilités, le dollar conserve son statut de monnaie de référence mondiale en raison de l’absence d’alternative crédible, ce qui oriente les capitaux en quête de sécurité vers l’or, actif queucun gouvernement n’émet. L’investisseur Positionne l’or comme une position parmi d’autres dans son portefeuille, représentant quelques places autrefois réservées aux actions ou aux liquidités, et non une part dominante de 30 %.
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