Le Trésor américain a annoncé qu’il maintiendra la taille de ses adjudications d’obligations jusqu’à la fin de l’exercice fiscal 2026, une décision conforme aux recommandations unanimes du Treasury Borrowing Advisory Committee. Fin mars 2026, les ventes de bons du Trésor ont montré des signes de faiblesse : l’adjudication de 69 milliards de dollars de notes à 2 ans a affiché un ratio de couverture de 2,44, bien inférieur à la moyenne récente d’environ 2,62, tandis que les négociants primaires ont absorbé environ 24 % de cette adjudication, contre une moyenne historique de 11 %. Le rendement des obligations à 10 ans est passé de 4,0 % fin février à plus de 4,4 % fin mars 2026. Si les tailles d’adjudication restent inchangées, le Trésor devra faire face à un déficit de financement d’environ 1,45 billion de dollars sur les exercices 2027 et 2028.
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