Circle, via son fonds USYC, est devenu le plus grand émetteur de bons du Trésor américains tokenisés avec 3 milliards de dollars d’actifs sous gestion, dépassant ainsi le fonds BUIDL de BlackRock qui gère environ 2,7 milliards de dollars. Circle a acquis la société Hashnote en janvier 2025 pour obtenir le produit USYC, qu’il a ensuite développé grâce à son réseau de distribution institutionnel et à l’intégration avec son stablecoin USDC. Le marché des Treasuries tokenisés offre aux investisseurs la possibilité d’obtenir un rendement tout en conservant la flexibilité des actifs natifs de la blockchain. Pour les protocoles DeFi, l’expansion de garanties de haute qualité sur la chaîne comme USYC signifie que la base de collatéral se rattache davantage aux instruments financiers traditionnels. La concentration de 3 milliards de dollars de bons du Trésor tokenisés auprès d’un seul émetteur introduit however des risques de contrepartie, de contrats intelligents et réglementaires.
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