Les géants technologiques émettent des obligations à un rythme effréné pour financer leurs infrastructures d’intelligence artificielle. Morgan Stanley estime à environ 570 milliards de dollars les émissions de dette liées à l’IA dans le monde pour 2026, dont 236 milliards déjà émis fin mai, soit quatre fois plus rapidement que l’année précédente. Nvidia a levé 25 milliards de dollars en juin et Amazon autant en juillet, ce dernier ayant dû offrir un rendement supplémentaire pour attirer les acheteurs. Le ratio de couverture des ordres pour les obligations des hyperscalers est passé de près de 5x en février à moins de 2x en juillet, illustrant l’essoufflement du marché obligataire face à cette avalanche de nouvelles émissions.
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