Les régulateurs, les craintes quantiques, et une petite alerte à la bombe : une journée bien remplie dans le monde des cryptomonnaies.
Commençons à Washington où le Sénat américain vient d’offrir une victoire potentielle à l’industrie. Les législateurs ont confirmé Michael Selig à la tête de la CFTC et Travis Hill à celle de la FDIC. Tous deux ont la réputation de prendre les actifs numériques au sérieux plutôt que de tenter de leur tourner le dos. Cela ne signifie pas que « la valeur monte » par défaut, mais cela suggère que les prochaines années pour la surveillance des dérivés et des banques pourraient davantage ressembler à des règles établies qu’à une régulation par communiqué de presse. Pour les constructeurs et grandes institutions, la clarté est la moitié du combat.
Alors que D.C. tend vers un avenir plus conscient des cryptos, Bitcoin (BTC) a passé la journée à lutter contre une préoccupation plus science-fiction : l’informatique quantique. Une camp croissante d’analystes et de gestionnaires de fonds sonne l’alarme, arguant que les mises à niveau résistantes quantiques doivent passer des livres blancs à la production avant que des percées d’ici la mi-2030 n’arrivent. D’autres, comme Adam Back, estiment que la panique est exagérée et que la technologie n’est pas encore là. Cette division commence à se manifester dans le sentiment : certains détenteurs à long terme sont inquiets, même si la majorité des traders considèrent le « quantique » comme un bruit de fond plutôt qu’un catalyseur à court terme.
Le contexte macroéconomique n’apporte pas vraiment de calme. Au Japon, la Banque du Japon a augmenté les taux à 0,75 %, un niveau vu pour la dernière fois il y a environ 30 ans, et les rendements des obligations à 10 ans ont été poussés vers 2 %. C’est un changement majeur pour un pays dépendant de taux proches de zéro depuis des décennies. Bitcoin évoluait autour de 85 000 $ avant et après cette décision, alors que les traders essaient de discerner si un monde structurellement plus serré est bon ou mauvais pour « l’or numérique ». Pour l’instant, la réponse semble être « plus de volatilité dans un sens ou dans l’autre ».
Aux États-Unis, les traders surveillent aussi l’inflation. Les marchés se préparent pour la publication de l’IPC de novembre, avec des attentes d’inflation globale autour de 3,1 % et de 3,0 % pour le cœur. Des données sur le marché du travail plus molles incitent à parler de « atterrissage en douceur », mais l’inflation reste au-dessus de la cible. Les gros acteurs en crypto semblent se positionner pour une hausse de la volatilité à court terme plutôt qu’une débâcle : prudents, mais pas en train de sortir.
Au-delà de Bitcoin, la machine ETF continue à tourner. Bitwise a déposé un formulaire S-1 auprès de la SEC pour lancer un ETF spot sur SUI, offrant une exposition directe et réglementée au jeton natif de Sui. Avec des entreprises comme Canary Capital et 21Shares en train de proposer des produits similaires, une course à l’acquisition de capitaux institutionnels sur des couches 1 plus prometteuses, pas seulement sur BTC et ETH, est lancée.
Du côté institutionnel, XRP a discrètement franchi une étape importante : des ETF liés au jeton ont dépassé 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion. Cela se produit même si le XRP spot a été lent, signe que l’argent professionnel est toujours prêt à investir dans l’actif alors que la poussière réglementaire retombe lentement. Ripple a renforcé cette dynamique en approfondissant son partenariat avec le courtier réglementé TJM, en intégrant Ripple Prime dans les flux de travail de trading traditionnels, dans le but de rendre la crypto moins expérimentale et plus une classe d’actifs institutionnelle classique, avec un règlement et un dénouement prévisibles.
Toutes les actualités juridiques n’étaient pas favorables. Les liquidateurs de Terraform Labs ont intenté une action de 4 milliards de dollars contre Jump Trading, accusant le fonds de trading à haute fréquence de manipuler en secret les marchés de Terra, de tirer profit lors de la montée, et d’aggraver l’effondrement éventuel de LUNA et UST. Jump qualifie cela de « tentative désespérée » de détourner la responsabilité de Terraform et Do Kwon. Quoi qu’il en soit, cette affaire maintiendra la saga Terra sous le feu des projecteurs et pourrait établir des précédents pour la façon dont les tribunaux voient le rôle des traders dans l’éclatement de stablecoins algorithmiques.
La SEC a également ciblé un autre secteur de l’industrie : l’hébergement de minage Bitcoin. Une plainte contre VBit Technologies accuse la société d’avoir détourné 48 millions de dollars d’investisseurs et pourrait étendre la définition de ce qu’est une offre de titres dans le domaine des services de minage. Si le tribunal donne raison à la SEC, les services d’hébergement et les produits d’investissement minier pourraient passer sous la loi sur les titres, augmentant ainsi les coûts de conformité.
Coinbase, pour sa part, a lancé un nouveau combat réglementaire. La plateforme a poursuivi le Michigan, l’Illinois et le Connecticut pour leur approche consistant à traiter les marchés de prédiction alimentés par Kalshi comme des jeux de hasard. Coinbase soutient que ces marchés sont des matières premières sous la supervision de la CFTC, plutôt que des jetons de casino pour les régulateurs d’État. C’est une bataille technique qui pourrait avoir de grandes implications : qui aura le pouvoir de réguler les paris financiers sur les élections, les données économiques, et les événements du monde réel ?
La réglementation ne concerne pas uniquement les États-Unis. Le parlement polonais a contourné un veto présidentiel pour faire adopter une loi du marché des actifs cryptographiques alignée sur MiCA. La loi est controversée chez elle, les critiques craignant qu’elle ne restreigne trop fortement l’activité cryptographique locale avant la date limite d’adaptation de l’UE en 2026. Néanmoins, cela montre que le cadre réglementaire européen devient sérieux, rapidement.
Toutes les actualités politiques n’étaient pas de répression. Bybit a repris ses activités au Royaume-Uni après deux ans d’interruption due à la crackdown de la FCA sur la promotion des cryptos. La plateforme relance avec une offre plus modérée : une centaine de paires de trading, uniquement spot et P2P, et un partenariat avec une société autorisée par la FCA. Cela illustre comment les échanges internationaux s’adaptent plutôt qu’abandonnent les marchés clés.
Sur le plan technologique, une plateforme cherche à anticiper les inquiétudes quantiques. Aptos a proposé l’AIP-137, ajoutant un schéma de signature résistant quantique optionnel, SLH-DSA-SHA2-128, basé sur les standards NIST. L’idée est de permettre aux nouveaux comptes d’opter pour une sécurité post-quantique sans forcer une mise à niveau disruptive à tous. C’est une étape concrète vers la préparation de l’avenir, et cela arrive au moment même où la communauté Bitcoin discute encore de l’urgence de ces changements.
Les développeurs d’Ethereum, quant à eux, se projettent plus loin avec une mise à niveau prévue pour 2026, nommée « Hegota », suivie de Pectra, Fusaka, et Glamsterdam. La principale EIP sera choisie d’ici février 2026, permettant à Ethereum de rester sur son rythme de mise à jour biannuel. Cela peut paraître moins spectaculaire qu’un nouvel ETF, mais c’est une planification discrète qui maintient le deuxième réseau mondial en évolution sans tout casser.
Dans le domaine de la sécurité et de l’application de la loi, un tribunal de New York a condamné Magdaleno Mendoza, un promoteur principal du schéma de Ponzi IcomTech, à près de six ans de prison fédérale. IcomTech s’appuyait lourdement sur l’ostentation : voitures de luxe, événements pompeux, et promesses de revenus passifs sans effort. La condamnation est un rappel que la fraude à l’ancienne continue de se vêtir de nouveaux habits Web3.
En Corée du Sud, le siège de Hyundai à Séoul a été évacué après une menace à la bombe libellée en bitcoin. Aucun explosif n’a été retrouvé, mais l’incident s’inscrit dans un schéma plus large d’intimidations à base de cryptos visant des grandes entreprises et institutions. C’est un rappel brutal que, à mesure que les actifs numériques gagnent en popularité, ils apparaissent aussi dans les flux de paiement légaux et illégaux.
Les détenteurs de Shiba Inu (SHIB) ont connu une séance mouvementée. La capitalisation du jeton est passée d’environ 5 milliards de dollars à 4,39 milliards, tandis que l’activité de brûlage a explosé, passant de presque rien à un bond de 3,9 millions de pourcents. Avec une activité de baleines renouvelée, l’image d’un marché dominé par la spéculation et les coups de théâtre plutôt que par les fondamentaux, au moins pour l’instant.
Zcash (ZEC) a également fait sensation avec un rallye marqué, mais l’investisseur macro Raoul Pal a mis un frein à l’enthousiasme en évoquant un mouvement de rotation du capital plutôt que le début d’une nouvelle tendance haussière durable. Selon lui, le vrai défi est que ZEC puisse maintenir ces niveaux et construire une base pendant la tendance haussière plus large. En clair : c’est un trade amusant, mais ne le confondez pas encore avec une nouvelle supercycle.
En regardant vers l’avenir, les analystes se divisent de plus en plus sur le chemin à moyen terme de Bitcoin. Certains gestionnaires d’actifs estiment que ETFs, données on-chain, et techniques préparent un changement par rapport aux cycles classiques de réduction de moitié tous les quatre ans, avec de nouveaux sommets potentiels d’ici 2026 malgré la sous-performance de Bitcoin par rapport aux actions à long terme. Par ailleurs, Jurrien Timmer de Fidelity agite l’alerte, suggérant que ce cycle pourrait culminer dès octobre 2025, suivi d’une année « off » en 2026 avec des prix pouvant se corriger vers 65 000 à 75 000 dollars. Il reste optimiste à long terme, mais moins convaincu que la hausse continue sans interruption.
Enfin, la saga FTX se rapproche d’une certaine clôture. La SEC a dévoilé des propositions de règlements avec d’anciens cadres clés comme Caroline Ellison, Gary Wang, et Nishad Singh. Les accords incluent des injonctions permanentes et des interdictions d’occuper des postes de direction dans des sociétés cotées pour plusieurs années, avec Ellison face à une interdiction de 10 ans. Le message des régulateurs est clair : coopérez, et vous pourriez éviter la prison à vie, mais vous ne dirigerez pas une autre grande institution financière de sitôt.
Alors que la journée se termine, le tableau du cycle tardif de la crypto est classique : régulateurs qui interviennent, institutions qui avancent prudemment, développeurs qui renforcent discrètement la technologie, et marchés qui essaient de prévoir un avenir allant de chaînes de blocs résistantes quantiques à des chocs macroéconomiques. Dormez bien, si vous le pouvez.
