Charles Hoskinson parie une fois de plus l’avenir de Cardano sur quelque chose de grand : les agents d’IA. Le fondateur de Cardano (ADA) a réaffirmé sa vision de Midnight City, où les robots d’IA ne se contenteront pas d’écrire du contenu, mais aideront dans tous les domaines, du marketing et du trading à la gestion des communautés en ligne. Il a défendu les récentes expériences de contenu généré par l’IA de Cardano, les présentant comme un aperçu d’un écosystème où des agents intelligents aident les projets à évoluer et à communiquer à la vitesse d’internet. Midnight (NIGHT) est de plus en plus décrit comme le terrain d’essai de cet avenir, et que l’on aime ou déteste l’IA, il est clair qu’Hoskinson pense que la prochaine grande narration crypto sera « humain-plus-machine ».
Si l’IA est le rêve, la sécurité a été le signal d’alarme d’aujourd’hui. Taiko (TAIKO), un projet Layer-2 tentant de concourir dans la course à l’échelle d’Ethereum, a subi un exploit de 1,7 million de dollars après que des attaquants aient compromis sa vérification de l’état de la chaîne et la validation des preuves. Cela leur a permis de forger des preuves et de retirer des actifs du pont de Taiko qui n’auraient jamais dû passer. L’équipe a arrêté le réseau et a exhorté les utilisateurs à se retirer du pont, mais le mal était fait : un rappel de plus que la partie la plus risquée de nombreuses chaînes n’est pas la chaîne elle-même, mais le pont entre les deux.
L’autre point faible de la DeFi, les stablecoins, a également été touché. Altura (ALU) a été contraint de fermer ses coffres de stablecoins après que le msUSD de Main Street ait perdu son ancrage lorsqu’un contrôle de preuve de solvabilité a échoué. La panique a suivi : plus de 9 millions de dollars ont été retirés, des liquidations ont déchiré le système, et ce qui était censé être « stable » a soudainement semblé tout sauf cela. L’incident a souligné un thème croissant dans la DeFi : quelle que soit la brillance du rendement, si la solvabilité dépend d’un tiers et de preuves opaques, le risque de contagion n’est jamais loin. L’USDT était un support de liquidité courant ici, rappelant aux marchés à quel point ces pools sont interconnectés.
La finance traditionnelle, quant à elle, a fait quelques grands pas de plus dans le domaine de la crypto. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a finalisé son cadre tant attendu pour les stablecoins, et il s’est avéré plus souple que beaucoup ne l’avaient prévu. Les projets de plafonds de détention stricts par utilisateur ont disparu. Les règles de réserve ont été assouplies et un plafond d’émission temporaire de 40 milliards de livres sterling a été introduit. Le message : la BoE veut maintenir les stablecoins en livres sterling sous surveillance, mais sans les étouffer. Pour les émetteurs et les fintechs, c’est un feu vert pour créer des produits de stablecoin GBP réglementés, du moins dans la limite de ce plafond.
De l’autre côté de l’Atlantique, les États-Unis peinent encore plus avec la clarté politique qu’avec la conception des produits. Les groupes de l’industrie crypto poussent le Congrès à adopter le projet de loi H.R. 9175, une loi de clarté fiscale qui modifierait la façon dont les récompenses de minage et de staking sont imposées. La proposition est simple : ne pas imposer les récompenses lors de leur création, mais seulement lors de leur vente. Pour les mineurs et les stakers, cela éliminerait un énorme casse-tête administratif et de trésorerie et pourrait rendre le staking institutionnel beaucoup plus attrayant. La capacité de Washington à agir rapidement est une autre question.
L’incertitude politique ne se limite pas aux États-Unis. Au Royaume-Uni, la possible démission de Keir Starmer et la montée d’Andy Burnham ont soudainement mis en jeu l’avenir de la crypto en Grande-Bretagne. Burnham est considéré comme plus ouvertement pro-crypto, et sa potentielle accession au poste de Premier ministre augmente les enjeux quant à la manière dont le Royaume-Uni rivalisera avec le régime MiCA de l’UE. Tout, des règles sur les stablecoins aux licences d’échange, pourrait être remis sur la table, et le marché observe les signaux pour savoir si le Royaume-Uni veut être « crypto-friendly » ou simplement « crypto-tolerant ».
Pendant que les décideurs politiques débattent, Ethereum s’est tranquillement orienté vers un mode « infrastructure publique ». Une nouvelle proposition au sein de la communauté Ethereum (ETH) permettrait aux validateurs de réaffecter jusqu’à 10 % de leurs récompenses de staking pour financer des biens publics et le développement de l’écosystème. En théorie, c’est un moyen astucieux de coordonner le financement de la recherche, des outils et de l’infrastructure. En pratique, cela soulève des questions : Les grands validateurs formeront-ils des cartels de financement ? Qui décide de ce qui constitue un bien public ? Néanmoins, la direction est claire : Ethereum veut formaliser un moyen de financer son propre avenir.
Ce thème se poursuit avec Ethlabs, une nouvelle organisation à but non lucratif axée sur Ethereum, lancée en tant que centre de recherche et d’infrastructure. Soutenue par Bitmine, SharpLink (SBET), le fondateur de Consensys Joe Lubin et d’autres, Ethlabs est conçue pour pousser le développement d’Ethereum au-delà de la Fondation Ethereum originale et dans une direction qui plaît aux institutions. Des recherches plus rigoureuses, de meilleurs outils et un chemin plus clair pour l’adoption par les entreprises sont les objectifs.
Ce n’est pas une coïncidence si l’adoption institutionnelle a reçu un autre signal important. Franklin Templeton a finalisé l’acquisition de 250 Digital et a lancé Franklin Crypto, une division dédiée aux actifs numériques ciblant les clients institutionnels. Pour un gestionnaire d’actifs traditionnel de l’envergure de Franklin, il s’agit moins de courir après l’engouement des particuliers que de construire des stratégies crypto actives, des services de garde et des produits structurés pour les fonds de pension, les fonds de dotation et les grands family offices qui souhaitent une exposition contrôlée, et non des « meme coins ».
Même du côté du bilan, les gros paris sont de plus en plus importants. Bitmine, déjà le plus grand détenteur de trésorerie Ethereum, a ajouté 52 203 ETH supplémentaires, portant son stock à 5,67 millions d’ETH. Cela place Bitmine à environ 94 % de son objectif de posséder 5 % de l’approvisionnement en circulation d’ETH. Cette décision coïncide avec la réitération par le stratège Tom Lee que les meilleures années de la crypto sont encore à venir, une opinion qui semble moins tirée par les cheveux lorsqu’une seule entité revendique une si grande part d’Ethereum (ETH).
Du côté du Bitcoin (BTC), l’histoire était plus une question de rotation que d’accumulation. Les ETF spot Bitcoin américains ont maintenant enregistré six semaines consécutives de sorties totalisant près de 6 milliards de dollars. Une partie de cet argent a afflué vers les actions liées à l’IA, une autre vers d’autres actifs crypto comme le XRP, et une autre est restée sur la touche tandis que les inquiétudes géopolitiques ajoutent du bruit. Ce repli met à l’épreuve l’idée que les ETF spot seraient un pipeline à sens unique d’argent institutionnel vers le Bitcoin ; pour l’instant, ils semblent aussi cycliques que n’importe quoi d’autre.
Le XRP, curieusement, est au carrefour de cette rotation. Son prix se consolide dans une bande étroite de 1,10 $ à 1,30 $, oscillant autour de 1,13 $ à 1,14 $, les baisses étant rapidement rachetées. Les entrées d’ETF pour le XRP, l’activité croissante des produits dérivés et l’intérêt croissant en tant qu' »alternative au BTC » soutiennent le prix, mais les « whales » distribuent et un sentiment général d’aversion au risque limite la hausse. C’est un bras de fer entre le nouvel argent arrivant via des produits plus réglementés et l’ancien argent qui quitte discrètement le navire.
En dehors de l’action pure sur les prix, certains des développements les plus importants sont apparus à l’intersection de la crypto et des marchés traditionnels. Intercontinental Exchange (ICE), la société mère du NYSE, s’associe à OKX dans une joint-venture de 25 milliards de dollars pour offrir des contrats à terme ICE et des actions NYSE tokenisées directement aux 120 millions d’utilisateurs d’OKX. Le plan est d’intégrer les marchés boursiers réglementés américains dans un format tokenisé qui peut être échangé dans l’écosystème crypto. La frontière entre « actions » et « tokens » est floue depuis un certain temps ; cet accord pourrait être ce qui l’efface finalement pour des millions de traders mondiaux.
Bitget pense dans la même optique, bien que du côté de l’échange. Il a lancé Stock+, un produit « Stocks 2.0 » qui permet aux utilisateurs éligibles de financer des comptes avec des cryptos, de les convertir en USDC et d’acheter de véritables actions et ETF américains, entiers ou fractionnés, par l’intermédiaire de courtiers réglementés. Il y a également une campagne de 200 000 USDT pour attirer les gens. Pour les utilisateurs quotidiens, cela signifie un seul compte, une seule interface et l’accès aux actifs numériques et aux actions traditionnelles, ce qui est exactement le type d’expérience combinée que les jeunes traders attendent de plus en plus.
La tokenisation et l’infrastructure ne sont pas seulement une histoire américaine. Dans les paiements, Solana (SOL) a connu une journée chargée. Toss Bank de Corée du Sud s’est associé à la Fondation Solana pour piloter des transferts de fonds transfrontaliers utilisant des stablecoins basés sur Solana, la tokenisation d’actifs réels et de nouvelles voies de règlement. L’objectif est de rendre les transferts mondiaux moins chers et plus rapides grâce à la blockchain plutôt qu’aux services bancaires correspondants traditionnels. Parallèlement, MoneyGram a rejoint Solana en tant que validateur de réseau, renforçant le lien entre l’une des marques de transfert de fonds les plus connues au monde et les paiements basés sur la blockchain. MoneyGram n’utilise pas seulement Solana ; elle contribue à sa sécurité.
Du côté de la vente au détail sur les marchés émergents, KuCoin Pay s’est étendu en Argentine et au Pérou, connectant directement les cryptos et les stablecoins aux principaux réseaux locaux de paiement par QR comme Transferencias 3.0. Avec l’interopérabilité pour les systèmes QR largement utilisés, y compris ceux de joueurs comme Mercado Pago, la crypto commence à ressembler moins à un produit d’investissement et plus à un autre moyen de payer au coin de la rue dans les économies à forte inflation.
Les régulateurs, sans surprise, tentent de suivre toutes ces activités. L’unité de renseignement financier de Corée du Sud a exhorté le GAFI à étendre la « règle du voyage » à tous les transferts de cryptos, supprimant de fait les seuils minimaux. Cela signifierait que même la plus petite transaction transfrontalière de crypto devrait être accompagnée d’informations d’identification, fermant les lacunes mais ajoutant des frictions et des coûts de conformité, en particulier pour les petites entreprises et les utilisateurs.
Et à mesure que la tokenisation s’intensifie, les avocats aussi. Securitize a intenté un procès contre tZERO au Delaware, demandant à un tribunal de déclarer que ses produits de tokenisation n’enfreignent pas les brevets de tZERO. C’est un signe de la direction que prend l’industrie : à mesure que l’attention de Wall Street grandit et que de l’argent réel afflue vers les actifs tokenisés, les batailles de propriété intellectuelle sont susceptibles de s’intensifier, façonnant qui possédera quoi dans la prochaine génération de rails financiers.
Des blockchains basées sur l’IA aux actions du NYSE tokenisées, des cadres de stablecoin aux batailles judiciaires sur les brevets de tokenisation, le fil conducteur d’aujourd’hui était clair : la crypto s’intègre lentement mais sûrement au cœur de la finance mondiale, même si elle doit faire face aux vieux problèmes de sécurité, de réglementation et de confiance.
