Les spreads sur les credit default swaps à 5 ans de Nvidia ont atteint 57,25 points de base, contre environ 42 points de base fin juin, marquant la plus forte hausse jamais enregistrée pour l’entreprise malgré ses 50 milliards de dollars de trésorerie. Cette augmentation reflète les craintes du marché concernant la capacité du secteur de l’intelligence artificielle à honorer ses engagements financiers massifs, alors que les hyperscalers prévoient de consacrer plus de 750 milliards de dollars aux infrastructures de centres de données en 2026, un montant susceptible d’atteindre 870 milliards en 2027. Nvidia a annoncé son intention d’émettre entre 20 et 25 milliards de dollars d’obligations Investment Grade autour du 15 juin 2026, une première en cinq ans, avec une demande totale de 85 milliards de dollars, soit une sursouscription de 4 fois. Cette dynamique montre que les marchés restent disposés à financer le secteur de l’IA malgré la montée des risques, mais les montants involved suggèrent que les dépenses en infrastructures d’IA sont devenues une variable macroéconomique, affectant l’ensemble des classes d’actifs.
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