Le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh a maintenu le taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 % lors de la réunion du FOMC du 29 juillet 2026, avec un vote de 9 voix contre 3 en faveur du maintien et trois membres souhaitant une hausse des taux. Warsh a refusé de qualifier cette décision de « pause », préférant la décrire comme une « revue rigoureuse » des conditions économiques, signalant ainsi son orientation hawkish. Les rendements des Treasury à long terme ont augmenté malgré l’absence de relèvement de taux, ce qui a pour effet de resserrer les conditions financières réelles pour les ménages et les entreprises. Le marché observe désormais de près le rendement des Treasury à 10 ans, qui détermine le coût des emprunts hypothécaires et des investissements des entreprises, plutôt que le taux des fonds fédéraux lui-même. Pour le marché des cryptomonnaies, la hausse des rendements sans risque rend les actifs non productifs comme le bitcoin moins attractifs et exerce une pression à la baisse sur les rendements des protocoles DeFi et des stablecoins.
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