Dans un marché crypto ravagé par la guerre commerciale sino-américaine et un mouvement de risk-off mondial ayant effacé près de 6 000 milliards de dollars, le token HYPE d’Hyperliquid émerge comme l’une des rares exceptions haussières. Avec une progression hebdomadaire de plus de 15% et un cours actuel autour de 31,64$, la plateforme de dérivés décentralisés affiche une résilience remarquable portée par plusieurs catalyseurs structurels majeurs.
Ripple Prime : La Porte d’Entrée Institutionnelle
L’intégration d’Hyperliquid à Ripple Prime, annoncée début février 2026, constitue le catalyseur principal de ce rally. Cette collaboration stratégique permet désormais aux institutions financières — banques, fonds et gestionnaires d’actifs — d’accéder aux contrats perpétuels d’Hyperliquid sans la complexité technique de la gestion directe de portefeuilles crypto ou de smart contracts.
Le modèle opérationnel est ingénieux : Ripple Prime agit comme une couche d’accès intermédiaire, gérant le collatéral, les marges, le règlement et le risque, tandis qu’Hyperliquid conserve son architecture décentralisée en fournissant la liquidité et l’exécution on-chain. Cruciale précision : Ripple Prime n’est ni propriétaire ni contrôleur du protocole, préservant ainsi l’intégrité décentralisée de la plateforme.
Ce partenariat ouvre un nouveau canal de flux institutionnels susceptible d’approfondir significativement la liquidité de la plateforme. À noter que contrairement aux attentes de certains investisseurs XRP, cette intégration n’exige pas l’utilisation du XRP pour le trading ou les marges, limitant l’impact direct sur le token de Ripple.
Coinbase et Explosion des Volumes : Le Facteur Visibilité
Le listing officiel sur Coinbase le 5 février 2026 avec la paire HYPE-USD représente un second catalyseur majeur. Cette cotation sur l’une des plus grandes plateformes d’échange mondiales amplifie considérablement la visibilité et l’accessibilité du token pour les investisseurs particuliers et institutionnels.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes : le volume de trading quotidien a bondi de 65% pour atteindre 1,31 milliard de dollars, confirmant un intérêt croissant et soutenu. Le volume sur 24 heures oscille actuellement autour de 312 millions de dollars, témoignant d’une activité de trading intense.
HIP-4 : L’Offensive sur les Marchés de Prédiction
Le 2 février 2026, Hyperliquid a lancé sur testnet sa mise à jour HIP-4, baptisée « Outcome Trading ». Cette évolution stratégique introduit les marchés de prédiction directement sur la blockchain Layer 1 d’Hyperliquid avec des caractéristiques innovantes :
- Contrats entièrement collatéralisés dans une fourchette de prix fixe
- Absence d’effet de levier, d’appels de marge et de risque de liquidation
- Règlement en USDH, le stablecoin natif d’Hyperliquid
- Accès permissionless pour les développeurs tiers souhaitant déployer des marchés personnalisés
Cette mise à jour s’appuie sur le succès retentissant de HIP-3, qui avait propulsé le volume total de trading à 42 milliards de dollars et permis le lancement de contrats sur l’or et l’argent. HIP-4 positionne désormais Hyperliquid comme un concurrent direct de Polymarket dans l’espace des marchés de prédiction, tout en restant fermement ancré dans l’écosystème DeFi.
Le Moteur de Rachat : 97% des Revenus Réinvestis
L’un des mécanismes les plus distinctifs et agressifs d’Hyperliquid réside dans son programme de rachat massif. Le protocole alloue jusqu’à 97% de ses revenus de trading au rachat et à la destruction de tokens HYPE, créant une pression déflationniste structurelle.
Les statistiques récentes illustrent cette intensité :
- Rachat moyen sur 30 jours : environ 1,86 million de dollars par jour
- Rachat moyen sur 7 jours : environ 2,85 millions de dollars par jour
- Rachat sur 24 heures : exécuté à un prix moyen de 31,36$
Cette accélération des rachats, combinée à des prix moyens croissants, confirme un resserrement progressif de l’offre face à une demande soutenue. Le HYPE demeure le token le plus activement racheté dans l’ensemble de l’écosystème crypto, une distinction rare qui souligne la santé financière du protocole.
Un Écosystème en Expansion Rapide
L’infrastructure d’Hyperliquid continue de croître à un rythme impressionnant. La plateforme domine désormais 73% du marché des DEX de contrats perpétuels, avec une TVL (Total Value Locked) de 5 milliards de dollars et un open interest de 15 milliards de dollars.
Son HyperEVM héberge plus de 35 protocoles, avec 639 millions de dollars de TVL chez Kinetiq et plus de 42% de l’offre HYPE stakée. La plateforme a démontré sa robustesse technique lors du crash récent : les contrats perpétuels sur l’argent (HIP-3) ont maintenu des spreads resserrés même pendant les week-ends de forte volatilité, traitant 175 000 transactions pour un montant de 257 millions de dollars.
Les Signaux d’Alerte : Sentiment Fragile et Pression Vendeuse
Malgré ces catalyseurs haussiers indéniables, plusieurs indicateurs techniques appellent à la prudence. Le rally de 25% sur un mois fait face à des divergences baissières sur le RSI et un affaiblissement progressif des volumes de trading. L’On-Balance Volume (OBV) montre également des signes de faiblesse, suggérant des difficultés potentielles d’absorption de la demande aux niveaux actuels.
Le contexte de déblocage de tokens constitue une préoccupation majeure :
- 9,92 millions de tokens débloqués en février 2026, représentant une valeur d’environ 314 millions de dollars
- Le programme de distribution libère 1,2 million de HYPE par mois jusqu’en 2027
- Les rachats absorbent environ 90 millions de dollars par mois, contre 270 millions de dollars de valeur débloquée, créant un écart d’absorption de 380 millions de dollars
Cette pression structurelle de l’offre pourrait limiter le potentiel haussier à court terme, même si les fondamentaux du protocole restent solides. La dominance sociale du HYPE demeure en sourdine, et la conviction du marché paraît fragile malgré les gains techniques enregistrés.
Contexte Macroéconomique Hostile
Le marché crypto évolue dans un environnement macroéconomique particulièrement défavorable. Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine ont provoqué des vagues de liquidation massives. Les tarifs douaniers de Trump — incluant des menaces de 100% sur les importations chinoises et des tensions avec l’UE liées au Groenland — ont engendré un mouvement de risk-off généralisé.
Bitcoin a reculé sous les 93 000$ lors du flash crash de janvier, tandis que les altcoins ont enregistré des pertes allant de 9% à plus de 20% en 24 heures. Dans ce contexte brutal, la résilience du HYPE apparaît d’autant plus remarquable, témoignant d’une rotation du capital vers les protocoles DeFi perçus comme fondamentalement solides et résilients.
Niveaux Techniques Critiques à Surveiller
Pour les traders et investisseurs, deux niveaux de prix sont déterminants dans les semaines à venir :
- Résistance clé à 37-38$ : un franchissement confirmerait le breakout haussier et ouvrirait la voie vers les 42-50$
- Support critique à 28$ : une cassure sous ce niveau pourrait entraîner des corrections prononcées
Le niveau de 41,25$ constitue également une résistance importante, notamment dans le contexte du déblocage de tokens du 6 février. Une consolidation autour des niveaux actuels (31-32$) pourrait être nécessaire avant une nouvelle impulsion haussière.
Verdict : Un Pari sur l’Institutionnalisation de la DeFi
Hyperliquid incarne une thèse d’investissement claire et structurée : la convergence progressive entre finance traditionnelle et finance décentralisée. Le partenariat avec Ripple Prime, le listing Coinbase, le lancement de HIP-4 et le mécanisme de rachat alimenté par les revenus constituent un ensemble de catalyseurs rarement réunis pour un protocole DeFi.
La capitalisation boursière actuelle de 7,54 milliards de dollars positionne HYPE au 16e rang mondial, reflétant une reconnaissance croissante du marché pour les fondamentaux du projet. La domination de 73% du marché des DEX de contrats perpétuels établit Hyperliquid comme un leader incontesté de son secteur.
Cependant, la pression structurelle de l’offre liée aux déblocages mensuels de tokens, les divergences techniques baissières et un environnement macroéconomique marqué par la guerre commerciale rappellent que même les protocoles les plus robustes ne sont pas immunisés contre des corrections brutales.
Pour les investisseurs : L’équilibre entre les rachats et les déblocages dans les semaines à venir sera déterminant pour évaluer la soutenabilité de ce rally. Une surveillance étroite des volumes de trading, de l’activité du protocole et des flux institutionnels via Ripple Prime sera essentielle pour anticiper les prochains mouvements du HYPE.
Dans un marché crypto en pleine tourmente, Hyperliquid démontre qu’une combinaison de catalyseurs fondamentaux solides, d’innovation technologique et de mécanismes tokenomiques bien conçus peut créer une résilience remarquable. La question demeure : cette résistance est-elle temporaire ou marque-t-elle le début d’une nouvelle ère pour les protocoles DeFi institutionnels ?
