Le prix d’Ethereum a passé une grande partie du cycle passé à la traîne par rapport à ses propres progrès institutionnels et on-chain, et Bitwise affirme que la raison est simple : ETH se négocie encore principalement comme un proxy de Bitcoin, et non comme un réseau fondamentalement valorisé. Dans une nouvelle analyse de modèle factoriel, le gestionnaire d’actifs a constaté que BTC était la force dominante derrière les rendements hebdomadaires d’ETH depuis 2018, les conditions macroéconomiques, l’activité du réseau et les flux d’ETP jouant un rôle secondaire.
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