Le président Donald Trump a concrétisé sa promesse de campagne de faire des États-Unis la « capitale mondiale de la crypto » en signant une série de textes législatifs et d’ordres exécutifs sans précédent. Cette offensive réglementaire pro-innovation pourrait débloquer des flux institutionnels massifs et attirer des milliers de milliards de dollars vers les marchés d’actifs numériques américains.
Le GENIUS Act : la première grande loi fédérale sur les cryptomonnaies
Le 18 juillet 2025, le président Trump a signé le GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), marquant un tournant historique pour l’industrie crypto. C’est la première loi fédérale majeure encadrant les cryptomonnaies aux États-Unis.
Cette loi crée un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés au dollar, avec des exigences strictes : un adossement 1:1 à des actifs liquides (dollars ou bons du Trésor à court terme), des audits mensuels obligatoires des réserves, la conformité aux obligations anti-blanchiment (AML/CFT), ainsi qu’un système de double charte fédérale-étatique pour les émetteurs.
Le texte a obtenu un large soutien bipartisan : 308 voix contre 122 à la Chambre des représentants, et 68 contre 30 au Sénat. Lors de la cérémonie de signature, Trump a déclaré que les stablecoins « pourraient être la plus grande révolution en technologie financière depuis la naissance d’Internet ».
Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a souligné que cette technologie renforcerait la position du dollar comme monnaie de réserve mondiale et élargirait l’accès à l’économie basée sur le dollar — un argument géopolitique fort qui dépasse le simple cadre de la finance numérique.
Le CLARITY Act : le grand chantier de la structure de marché
Le deuxième pilier législatif est le CLARITY Act (Digital Asset Market Clarity Act), qui vise à établir un cadre réglementaire complet pour l’ensemble du marché des actifs numériques. Son ambition est de mettre fin à l’incertitude juridique qui freine depuis des années les investisseurs institutionnels.
Ce que prévoit le CLARITY Act
- Classification claire des actifs numériques en trois catégories : commodités numériques (régulées par la CFTC), actifs contractuels d’investissement (régulés par la SEC), et stablecoins de paiement.
- Juridiction exclusive de la CFTC sur les marchés spot de commodités numériques comme Bitcoin et Ethereum.
- Exigences d’enregistrement pour les exchanges, courtiers et dealers d’actifs numériques.
- Ségrégation obligatoire des actifs clients, interdiction du trading propriétaire pour les plateformes, et surveillance renforcée des marchés.
- Protections des consommateurs incluant des exigences de divulgation et des normes d’adéquation.
Où en est la législation ?
Le CLARITY Act a été adopté par la Chambre des représentants en juillet 2025 avec un soutien bipartisan (294 voix contre 134). Le Senate Agriculture Committee a avancé sa version lors du markup du 29 janvier 2026, tandis que le Senate Banking Committee a connu des retards en raison de désaccords sur les rendements des stablecoins et le traitement de la DeFi. Le sénateur Boozman a confirmé le 5 février 2026 la reprise des négociations, qualifiant la phase actuelle de « momentum productif ».
Trump a réitéré son soutien au Forum de Davos en janvier 2026 : « Le Congrès travaille très dur sur la législation de structure de marché crypto — bitcoin, tous — que j’espère signer très bientôt ». Les chances de passage du CLARITY Act ont grimpé à 84% sur les marchés de prédiction mi-février 2026.
La Réserve Stratégique de Bitcoin : une première mondiale
Le 6 mars 2025, Trump a signé un ordre exécutif établissant une Réserve Stratégique de Bitcoin et un Stockpile d’Actifs Numériques, positionnant les États-Unis comme leaders mondiaux en stratégie gouvernementale d’actifs numériques — une décision historique sans précédent dans l’histoire financière moderne.
Cette réserve est capitalisée avec environ 200 000 à 328 000 BTC saisis lors de procédures de confiscation civiles et pénales. Les bitcoins ne seront jamais vendus et sont maintenus comme actifs de réserve permanents. Le Trésor et le Commerce développent par ailleurs des stratégies « budget-neutres » pour acquérir davantage de Bitcoin sans coût pour le contribuable. Un stockpile séparé est prévu pour les actifs numériques non-Bitcoin, sans plans d’acquisition active.
Bloomberg a comparé cette réserve stratégique à un actif similaire à l’or, au pétrole et aux réserves alimentaires — cimentant ainsi Bitcoin comme instrument financier souverain détenu en réserve par la première économie mondiale.
Un reset réglementaire massif
L’administration Trump a orchestré un virage à 180 degrés par rapport à l’ère Biden, caractérisée par la « régulation par l’application de la loi ». La SEC, sous la direction de son nouveau président, a lancé la « Crypto Task Force » dès janvier 2025, puis abandonné ou gelé environ 89 poursuites contre des entreprises crypto, y compris les affaires contre Coinbase et Kraken.
L’OCC et la FDIC ont retiré leurs directives restrictives qui empêchaient les banques de s’engager avec les actifs numériques. Le DOJ a dissous son équipe nationale d’application des cryptomonnaies, mettant fin à la « régulation par poursuite ». Enfin, la Chambre a voté l’Anti-CBDC Surveillance State Act, interdisant à la Fed d’émettre une monnaie numérique de banque centrale.
Des flux institutionnels sans précédent
La clarté réglementaire a déclenché une vague d’adoption institutionnelle massive, avec des implications de plusieurs milliers de milliards de dollars.
ETF Bitcoin et Ethereum : les chiffres parlent
Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 58,12 milliards de dollars d’afflux annuels en 2025, avec des actifs sous gestion dépassant 128 milliards de dollars. Le fonds IBIT de BlackRock est devenu le plus grand ETF Bitcoin au monde avec 62,5 milliards de dollars d’afflux totaux depuis son lancement, détenant plus de 773 000 BTC. En janvier 2026 seulement, les ETF Bitcoin ont attiré 1,42 milliard de dollars en une seule semaine — la plus forte entrée depuis octobre 2025.
Des milliers de milliards en attente
Patrick Witt, le conseiller crypto de la Maison Blanche, a déclaré en février 2026 que « des milliers de milliards de dollars de capital institutionnel attendent en marge pour entrer dans cet espace ». Selon Goldman Sachs, 35% des institutions citent l’incertitude réglementaire comme le plus grand obstacle à l’adoption crypto, tandis que 71% prévoient d’augmenter leur exposition aux actifs numériques dans les 12 prochains mois. Si les investisseurs institutionnels mondiaux allouaient seulement 2 à 3% de leurs portefeuilles à la crypto, cela pourrait générer 3 à 4 mille milliards de dollars de demande.
Le boom des stablecoins
Le marché des stablecoins connaît une croissance explosive. Les transactions ont atteint 33 000 milliards de dollars en 2025, une hausse de 72%, surpassant Visa (16,7 T$) en volume annuel. La capitalisation boursière des stablecoins dépasse les 300 milliards de dollars et pourrait atteindre 500 à 750 milliards dans les prochaines années selon J.P. Morgan, voire 1 000 milliards d’ici fin 2026 selon certaines projections. Tether prévoit de son côté de devenir l’un des 10 plus gros acheteurs de bons du Trésor américain, conformément aux exigences du GENIUS Act.
Chronologie des actions clés
| Date | Action | Détail |
|---|---|---|
| 23 janvier 2025 | Ordre exécutif sur les actifs numériques | Mandat de 180 jours pour une réforme réglementaire complète |
| 6 mars 2025 | Réserve Stratégique de Bitcoin | Ordre exécutif établissant la réserve avec les BTC confisqués |
| 7 mars 2025 | Sommet crypto à la Maison Blanche | Première réunion historique avec les leaders de l’industrie |
| 18 juillet 2025 | Signature du GENIUS Act | Première loi fédérale sur les stablecoins |
| Juillet 2025 | CLARITY Act adopté par la Chambre | Vote de 294 contre 134 |
| Janvier 2026 | Avancée au Sénat du CLARITY Act | Markup du Senate Agriculture Committee |
| 20 janvier 2026 | Davos — Trump promet de signer « très bientôt » | Engagement renouvelé pour la structure de marché |
| Février 2026 | Probabilité de passage à 84% | Momentum croissant vers le vote final au Sénat |
Perspectives : vers un marché de plusieurs milliers de milliards
L’écosystème crypto américain se trouve à un point d’inflexion historique. Avec le GENIUS Act déjà en vigueur et le CLARITY Act en bonne voie pour être adopté avant les élections de mi-mandat de novembre 2026, les fondations réglementaires sont posées pour une transformation structurelle des marchés financiers.
Grayscale prévoit que Bitcoin atteindra de nouveaux sommets historiques au premier semestre 2026 et anticipe la fin du « cycle de quatre ans » qui a historiquement gouverné les marchés crypto, porté par une adoption institutionnelle soutenue. La convergence entre la finance traditionnelle et les rails blockchain — ETF, stablecoins et tokenisation d’actifs réels (18,6 milliards de dollars en actifs tokenisés) — dessine un marché où les actifs numériques deviennent un composant structurel des portefeuilles institutionnels.
Comme l’a résumé David Duong de Coinbase : « La clarté réglementaire et l’adoption institutionnelle convergent pour faire de la crypto une partie du cœur financier ».
Sources : Politico, Reuters, White House Fact Sheets, Goldman Sachs, Bloomberg, J.P. Morgan, Bitcoin Magazine, Baker McKenzie, Nelson Mullins.
