Le marché du Bitcoin traverse actuellement une phase de restructuration brutale en ce début février 2026. Après avoir culminé près de 126 000 $ en octobre 2025, l’actif a subi une correction massive de près de 50%, trouvant un support temporaire autour des 60 000 $ le 5 février dernier.
Un Contexte Macroéconomique Hostile
La chute précipitée observée début février est intrinsèquement liée à un changement de régime dans la politique monétaire américaine. Le catalyseur principal ? La nomination de Kevin Warsh au poste de futur président de la Réserve fédérale, perçu comme un partisan d’une réduction agressive du bilan de la Fed.
À cette incertitude monétaire s’ajoute la paralysie administrative résultant d’un « shutdown » partiel du gouvernement américain, débuté le 31 janvier 2026. Cette absence de données économiques cruciales a créé un terrain fertile pour la volatilité spéculative.
Les ETF Bitcoin : De l’Accumulation à la Distribution
Le rôle des ETF Bitcoin spot américains a évolué, passant de moteur d’accumulation à catalyseur de stress. Durant la première semaine de février, le secteur a enregistré des sorties nettes significatives atteignant 434 millions de dollars pour la seule journée du 5 février.
Les actifs sous gestion totaux sont repassés sous la barre symbolique des 100 milliards de dollars, s’établissant autour de 97 milliards. Cependant, une analyse plus fine révèle une divergence intéressante : alors que Fidelity et ARK ont subi des rachats massifs, l’IBIT de BlackRock a enregistré des entrées nettes de 60 millions de dollars le 6 février.
Analyse Technique Multi-Temporelle
Vision Journalière : Structures Macro Invalidées
Sur l’unité de temps journalière, le Bitcoin a invalidé plusieurs structures de support majeures. La cassure de la SMA 50 jours (88 790 $) et de la SMA 100 jours (92 400 $) marque le passage d’un régime haussier à un régime baissier.
L’événement le plus critique reste la rupture de l’EMA 200 semaines (58 000-68 000 $). Historiquement, le Bitcoin n’évolue sous cette moyenne que lors de marchés baissiers profonds, comme lors de l’effondrement FTX en 2022.
Graphique 4 Heures : Rebond de Soulagement
Le graphique 4H montre une tentative de formation d’un « relief bounce » au sein d’une tendance baissière plus large. Les analystes observent un croisement haussier sur des indicateurs de survente, avec une cible primaire entre 70 000 $ et 70 500 $.
Cette zone représente un aimant à liquidité massif pour les positions courtes ouvertes agressivement lors de la chute sous 80 000 $.
Timeframe 15 Minutes : Micro-Structure
Sur le très court terme, le graphique 15 minutes présente une série de points bas plus hauts, indiquant une absorption temporaire de l’offre résiduelle. La volatilité intra-journalière est alimentée par des flux de hedging liés aux options.
Niveaux Techniques Critiques
Pour la séance actuelle, voici les niveaux identifiés comme critiques :
- Résistance Majeure : 84 000 $ (Cost Basis ETF / SMA 50)
- Pivot de Rupture : 73 000 $ (Niveau de cassure clé)
- Barrière Immédiate : 70 500 $ (Cluster de liquidation short)
- Pivot Psychologique : 70 000 $ (Chiffre rond institutionnel)
- Support Immédiat : 68 367 $ (Support 4H)
- Support Structurel : 60 000 $ (Point bas du 5 février)
- Support Macro : 58 000 $ (EMA 200 semaines)
- Plancher Ultime : 56 000 $ (Prix Réalisé du réseau)
Heatmap de Liquidation : Zones Brûlantes
La heatmap de liquidation révèle un scénario de « terre brûlée » pour les positions longues. Le décrochage vers 60 000 $ a balayé l’intégralité de la liquidité acheteuse accumulée durant le rallye Q4 2025. Plus de 5,4 milliards de dollars de positions longues à effet de levier ont été liquidées sur 72 heures.
Les clusters de liquidité se concentrent désormais sur le côté vendeur, particulièrement dans la zone 70 000-70 500 $, où un passage pourrait déclencher un « short squeeze » violent.
Indicateurs On-Chain : Capitulation Historique
Les données on-chain fournissent les preuves les plus probantes de la sévérité de cette correction. L’offre circulante en perte a grimpé à près de 10 millions de BTC – le quatrième niveau le plus élevé de l’histoire, comparable aux points bas de 2015, 2019 et 2022.
La « Coinbase Premium » est devenue fortement négative (-167,8 au plus fort du crash), indiquant que les institutions américaines ont été les principales forces de vente.
Scénarios Prospectifs
Scénario Haussier (30% de probabilité)
Une clôture quotidienne au-dessus de 73 000 $ avec volumes significatifs invaliderait la thèse baissière immédiate. L’objectif primaire serait le cost basis institutionnel à 84 000 $.
Scénario de Consolidation (50% de probabilité)
Le Bitcoin oscille entre 60 000 $ et 73 000 $ pour le reste du T1 2026. Cette phase permettrait d’absorber l’offre en perte et de réinitialiser le sentiment d’extrême peur.
Scénario Baissier (20% de probabilité)
Une rupture des 60 000 $ sur base hebdomadaire déclencherait une chute vers l’EMA 200 semaines à 58 000 $ et le prix réalisé du réseau à 56 000 $, représentant une zone d’accumulation générationnelle.
Conclusion
Le Bitcoin se trouve actuellement dans un équilibre précaire. Le marché a défendu avec succès le seuil des 60 000 $, mais le manque de suivi institutionnel suggère une phase de consolidation prolongée. La purge de 5,4 milliards de dollars d’effet de levier a assaini la structure des dérivés, créant potentiellement une base plus saine pour la découverte des prix.
Les investisseurs doivent surveiller la Coinbase Premium et les flux de stablecoins comme indicateurs avancés. Cependant, la résilience des flux vers IBIT et le dépôt de Morgan Stanley suggèrent que la thèse institutionnelle de long terme n’est pas remise en cause, mais simplement testée par un environnement macro hostile.
⚠️ Avertissement : Cet article est fourni à des fins strictement éducatives et informatives. Il ne constitue en aucun cas un conseil d’investissement, une recommandation d’achat ou de vente d’actifs numériques. Les marchés des cryptomonnaies sont extrêmement volatils et comportent des risques financiers importants. Consultez toujours un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d’investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
