Arthur Hayes a publié cette semaine un nouvel essai dans lequel il affirme que le Trésor américain et le ministère japonais des Finances ont adopté une méthode unique pour renforcer le yen : faire passer des dollars nouvellement imprimés par le mécanisme de swap de devises de la Réserve fédérale. Entre le gouvernement japonais et le fonds de pension GPIF, Hayes dénombre 1 373 milliards de dollars de bons du Trésor américain qui pourraient théoriquement transiter par ce mécanisme, une somme qu’il compare aux environ 4 000 milliards de dollars imprimés par la Fed pendant la pandémie de COVID-19. L’intervention récente a brûlé plus de 100 milliards de dollars tout en ne propulsant le yen que de 5 % pendant quelques jours de trading, ce qui montre les limites du dispositif actuel. Hayes prédit que plus ils impriment, plus le bitcoin grimpera, et il désigne l’ethereum et le token ENA d’Ethena comme des paris sous-évalués.
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