Les entreprises technologiques devraient représenter environ 20 % de toutes les émissions obligataires américaines en 2026, un niveau qui dépasse le pic de 14 % atteint au plus fort de la bulle internet. JPMorgan anticipe que les émissions obligataires du secteur technologique atteindront plus de 500 milliards de dollars cette année, dans le cadre d’un marché global des obligations de qualité investment grade qui pourrait établir un record à 1,81 billion de dollars. Trois facteurs alimentent cette dynamique : les investissements massifs dans les infrastructures d’intelligence artificielle, la nécessité de refinancer plus de 1 000 milliards de dollars de dettes existantes, et la reprise de l’activité de fusions-acquisitions. Cette concentration d’un secteur représentant un cinquième du marché obligataire américain crée un risque de concentration que les investisseurs en titres à revenu fixe ne peuvent ignorer, avec un risque de pression sur les écarts de crédit.
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