Les investisseurs en prêts résistent désormais aux conditions favorables aux emprunteurs dans le marché des prêts à effet de levier, provoquant un élargissement des marges de crédit, des retards dans les émissions de dette et une hausse des coûts d’emprunt pour les firmes de capital-investissement et les entreprises liées à l’intelligence artificielle. UBS modélise des scénarios de stress où les taux de défaut passent de 1-2 % en conditions normales à 3-5 % en cas de perturbation modérée de l’IA, et jusqu’à 13 % en scénario agressif. Les banques américaines ont également relevé les taux sur les prêts accordés aux fonds de crédit privé, créant une chaîne de coûts qui se répercute sur les entreprises de leur portefeuille. Les grandes sociétés de gestion de crédit privé comme Blue Owl Capital, Ares Management et Blackstone ont vu leurs cours chuter, tandis que CoreWeave fait face à une résistance des investisseurs sur ses conditions de dette. Le crédit privé, devenu un marché de quelque 2 000 milliards de dollars au cours de la dernière décennie, est particulièrement exposé au secteur des logiciels.
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