Grayscale, par la voix de son chef de la recherche Zach Pandl, estime que les vaults on-chain pourraient suivre le chemin d’adoption des stablecoins, des actifs tokenisés et des contrats à terme perpétuels. Le marché actuel des vaults représente environ 7,3 milliards de dollars, dominé à plus de 70 % par les trois principaux curateurs : Steakhouse, Sentora et Gauntlet, qui gèrent ensemble plus de 3 000 vaults. Ces produits, comparables aux obligations de prêts collateralisés (CLO), pourraient potentiellement bouleverser le marché des CLO évalué à 1 500 milliards de dollars selon Grayscale. S&P Global partage cet optimisme mais souligne que la clarté réglementaire reste un frein majeur à l’adoption institutionnelle. En juillet, la SEC a précisé que la plupart des vaults relèveraient du droit fédéral des valeurs mobilières américain, tout en maintenant une approche au cas par cas selon la conception de chaque vault.
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