La Banque du Japon a maintenu son taux directeur à 1% vendredi, un niveau qu’elle n’avait pas atteint depuis 31 ans. Une intervention confirmée sur le marché des devises a permis au yen de bondir de plus de 163 à moins de 158 unités par dollar avant que l’effet ne s’estompe, ramenant la paire USD/JPY autour de 160,175. La Réserve fédérale américaine a elle aussi suspendu ses taux pour la cinquième fois consécutive, affaiblissant le dollar et resserrant l’écart avec le taux japonais, ce qui menace les stratégies de portage yen. Les analystes anticipent un relèvement du taux japonais à 1,25% d’ici la fin de l’année, et les opérateurs scruteront le ton du gouverneur Kazuo Ueda pour déceler un signal hawkish. Un yen plus fort ou un écart de taux trop étroit pourrait déclencher un dégonflement rapide des positions de carry trade.
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