Alors que le Bitcoin traverse l’une de ses périodes les plus turbulentes de l’année, Strategy (anciennement MicroStrategy) poursuit imperturbablement sa stratégie d’accumulation. L’entreprise de Michael Saylor vient d’annoncer l’acquisition de 130 BTC supplémentaires pour 11,7 millions de dollars, portant son trésor total à 650 000 BTC, soit environ 3,1% de l’offre maximale de Bitcoin.
Une acquisition stratégique en pleine correction de marché
Entre le 17 et le 30 novembre 2025, Strategy a acquis ces 130 BTC à un prix moyen de 89 960 $ par unité. Cette opération intervient dans un contexte particulièrement difficile pour les marchés crypto. Le Bitcoin a enregistré sa plus forte baisse mensuelle en dollars depuis mai 2021, perdant plus de 18 000 $ en novembre et chutant sous la barre symbolique des 90 000 $ pour la première fois depuis sept mois.
Cette correction a effacé tous les gains de 2025, le cours ayant atteint un plancher à 89 286 $, soit une baisse de près de 30% par rapport au sommet historique de 126 250 $ enregistré en octobre 2025. L’indice Fear and Greed du marché crypto a même chuté à 20, signalant une panique généralisée parmi les investisseurs.
650 000 BTC : Strategy devient un géant institutionnel
Avec cette nouvelle acquisition, Strategy consolide sa position de plus grande entreprise détentrice de Bitcoin au monde. Ses 650 000 BTC représentent désormais 3,1% des 21 millions de bitcoins qui existeront jamais, loin devant son plus proche concurrent, Marathon Digital Holdings, qui détient environ 50 000 BTC.
Les chiffres impressionnants de Strategy témoignent de l’ampleur de son engagement :
- Valeur totale investie : 48,38 milliards de dollars, ce qui représente un investissement massif dans l’actif numérique.
- Prix moyen d’acquisition : 74 436 $ par BTC, démontrant une stratégie d’accumulation progressive depuis août 2020.
- Rendement BTC YTD 2025 : 27,8%, malgré la volatilité récente du marché.
Une réserve de 1,44 milliard de dollars pour sécuriser les dividendes
Dans son communiqué, Strategy a également annoncé la création d’une réserve de 1,44 milliard de dollars destinée à couvrir les paiements de dividendes sur ses actions préférentielles et les intérêts sur sa dette. Cette réserve, financée par le programme de vente d’actions « at-the-market », est actuellement suffisante pour couvrir 21 mois de paiements.
Phong Le, PDG de Strategy, a déclaré : « Strategy détient désormais 650 000 bitcoins, soit environ 3,1% des 21 millions de bitcoins qui existeront jamais. En reconnaissance du rôle important que nous jouons dans l’écosystème Bitcoin plus large, nous avons établi une réserve USD qui couvre actuellement 21 mois de dividendes. »
Adaptation de la stratégie de financement
Face à la chute de son cours boursier, en baisse d’environ 56% sur les quatre derniers mois, Strategy a dû adapter son approche. L’entreprise s’est tournée vers l’émission d’actions préférentielles plutôt que d’actions ordinaires pour financer ses acquisitions de Bitcoin.
L’achat précédent de 8 178 BTC pour 835,6 millions de dollars la semaine du 10 au 16 novembre avait été principalement financé par la vente d’actions préférentielles STRE (« Steam ») en euros, qui a levé environ 715 millions de dollars auprès d’investisseurs européens.
La vision ambitieuse de Michael Saylor
Malgré la volatilité actuelle, Michael Saylor reste inébranlable dans sa conviction. Lors d’une récente interview, le co-fondateur de Strategy a réitéré son engagement : « Nous achèterons toujours du Bitcoin. Nous prévoyons que le prix du Bitcoin continuera d’augmenter. »
Saylor a également partagé sa vision ambitieuse d’atteindre 1 trillion de dollars en Bitcoin sur le bilan de Strategy, avec l’objectif d’utiliser ces avoirs comme collatéral pour émettre du crédit adossé au Bitcoin. Cette stratégie pourrait transformer Strategy en une véritable institution financière basée sur le Bitcoin.
Révision des prévisions pour 2025
Strategy a ajusté ses projections de fin d’année face à la réalité du marché. L’entreprise a réduit son hypothèse de prix du Bitcoin de 150 000 $ à une fourchette de 85 000 $ à 110 000 $. Les nouveaux objectifs pour l’exercice 2025 incluent un rendement BTC entre 22% et 26%, ainsi qu’un gain BTC en dollars compris entre 8,4 et 12,8 milliards de dollars.
Un contexte de marché difficile
L’acquisition de ces 130 BTC s’inscrit dans un environnement marqué par plusieurs facteurs baissiers. Les marchés crypto ont subi la formation d’un « death cross » technique, avec le croisement de la moyenne mobile 50 jours sous la 200 jours. Des préoccupations inflationnistes persistent, tandis qu’un ralentissement des flux entrants dans les ETF Bitcoin contribue à la pression vendeuse.
Malgré ces vents contraires, Strategy continue de voir ces corrections comme des opportunités d’accumulation, conformément à sa stratégie de « dollar-cost averaging » mise en place depuis août 2020. Cette approche méthodique a permis à l’entreprise de construire progressivement la plus importante trésorerie Bitcoin corporate au monde.
Conclusion : un pari à long terme sur Bitcoin
L’acquisition de ces 130 BTC, bien que modeste par rapport aux achats massifs des semaines précédentes, démontre la détermination de Strategy à maintenir sa position dominante dans l’espace des trésoreries corporate Bitcoin. Avec 650 000 BTC représentant plus de 3% de l’offre totale, l’entreprise de Michael Saylor reste un acteur incontournable du marché crypto institutionnel.
Cette stratégie contre-cyclique illustre parfaitement la philosophie d’investissement de Saylor : acheter du Bitcoin non pas en fonction du sentiment du marché à court terme, mais en considérant sa valeur à long terme comme réserve de valeur numérique. Dans un contexte où l’indice Fear and Greed signale une panique extrême, Strategy fait le pari que l’histoire lui donnera raison.
