Un an après l’élection présidentielle américaine de 2024 qui avait propulsé les marchés de prédiction sur le devant de la scène, le secteur confirme qu’il ne s’agit pas d’une simple mode passagère. En novembre 2025, Kalshi et Polymarket ont collectivement généré près de 10 milliards de dollars de volume de transactions, établissant un nouveau record historique et validant la thèse selon laquelle les marchés de prédiction constituent désormais une classe d’actifs à part entière.
Une croissance spectaculaire qui dépasse l’effet électoral
Ce record intervient dans un contexte particulier : contrairement à novembre 2024, marqué par l’effervescence autour de l’élection présidentielle, novembre 2025 n’a pas bénéficié d’un événement politique majeur similaire. Le volume combiné a largement dépassé le précédent sommet d’octobre 2025 qui s’élevait à environ 8,4 milliards de dollars, démontrant une accélération de l’adoption bien au-delà de la sphère politique.
Cette performance témoigne d’une diversification réussie des cas d’usage et d’une institutionnalisation progressive du secteur. Les investisseurs particuliers comme institutionnels intègrent désormais ces plateformes dans leurs stratégies d’information et de couverture de risque.
Kalshi : l’ascension fulgurante du champion régulé
Kalshi a réalisé un retournement spectaculaire en 2025. Longtemps dans l’ombre de Polymarket, la plateforme américaine régulée par la CFTC a capturé plus de 60% des parts de marché à certains moments d’octobre et novembre 2025, détrônant ainsi son concurrent crypto.
Le principal catalyseur de cette croissance explosive reste son intégration stratégique avec Robinhood, qui a ouvert les vannes aux investisseurs particuliers américains. Cette alliance permet aux utilisateurs de parier sur des événements aussi simplement qu’ils achètent une action, supprimant les barrières d’entrée techniques qui freinaient auparavant l’adoption.
Au-delà de la politique, Kalshi a diversifié son offre avec succès. La plateforme a enregistré des volumes records sur les paris sportifs, notamment sur le football universitaire et la NFL, qui représentent désormais une part substantielle de son activité quotidienne. Certaines journées ont même dépassé les 80 millions de dollars de volume uniquement sur le sport universitaire.
Polymarket : résilience et innovation blockchain
Malgré la perte de sa position dominante face à Kalshi sur le marché américain, Polymarket reste une force colossale à l’échelle mondiale. La plateforme décentralisée conserve une base d’utilisateurs très active avec près de 478 000 traders actifs mensuels, un chiffre en forte hausse par rapport à début 2025.
Polymarket a su « réinventer » son modèle après l’élection de 2024 en diversifiant ses marchés. Bien que le volume par pari soit parfois plus faible que sur Kalshi, la fréquence des échanges reste très élevée. La plateforme vise désormais une valorisation dépassant les 10 milliards de dollars en préparant son retour officiel aux États-Unis via l’acquisition d’une structure régulée.
L’innovation reste au cœur de la stratégie de Polymarket, avec l’introduction de nouveaux produits comme les rendements sur dépôts et l’expansion vers de nouveaux types de marchés culturels et financiers.
Les moteurs de cette croissance exceptionnelle
Plusieurs facteurs expliquent cette performance record de novembre 2025 :
- L’explosion des paris sportifs : Les paris sur les événements sportifs sont devenus le nouveau champ de bataille. Kalshi a enregistré des journées exceptionnelles dépassant les 80 millions de dollars uniquement sur le sport universitaire.
- La diversification culturelle et locale : L’intérêt pour les élections locales (comme la mairie de NYC) et les événements culturels (Game of the Year, Oscars) a maintenu une liquidité constante, prouvant que les utilisateurs cherchent à « parier » sur tous les aspects de l’actualité.
- L’innovation financière : L’introduction de paris sur les résultats d’entreprises (earnings) et l’intégration de rendements sur les dépôts chez Polymarket ont attiré une nouvelle classe d’investisseurs cherchant à diversifier leurs portefeuilles.
- La démocratisation de l’accès : L’intégration avec des plateformes grand public comme Robinhood a considérablement abaissé les barrières à l’entrée pour les investisseurs particuliers.
Vers une nouvelle classe d’actifs
Le chiffre symbolique de 10 milliards de dollars en un mois marque un tournant décisif pour l’industrie. Il valide la thèse selon laquelle les marchés de prédiction ne sont pas une mode passagère liée aux cycles électoraux, mais bien une nouvelle classe d’actifs à part entière, au même titre que les produits dérivés traditionnels.
Alors que Kalshi capitalise sur sa conformité réglementaire pour capter le grand public américain, Polymarket continue d’innover sur la technologie blockchain et de préparer son retour stratégique sur le marché américain. La bataille entre ces deux géants pour la domination du secteur ne fait que commencer.
Les perspectives pour 2026 s’annoncent prometteuses, avec l’arrivée probable de nouveaux acteurs régulés, l’expansion internationale des plateformes existantes, et l’intégration croissante de l’intelligence artificielle pour améliorer les algorithmes de prédiction et l’expérience utilisateur.
Le secteur des marchés de prédiction a définitivement franchi un cap : de phénomène de niche, il s’impose comme un pilier incontournable de la finance moderne, combinant transparence, efficience informationnelle et accessibilité démocratique.
