Dogecoin pourrait enfin connaître son moment à Wall Street – même si la foule ne s’est pas encore réellement mobilisée.
NYSE Arca a approuvé l’ETF Dogecoin de Bitwise, BWOW, ouvrant la voie à une cotation imminente et le plaçant aux côtés du nouveau fonds spot DOGE de Grayscale (DOGE). Le timing n’est cependant pas idéal. L’ETF Dogecoin de Grayscale a commencé timidement avec environ 1,4 million de dollars de volume le premier jour et environ 1,7 million de dollars d’actifs – des chiffres faibles comparés aux feux d’artifice du bitcoin (BTC) et d’autres produits alternatifs plus récents. Pour l’instant, DOGE le mème est bruyant, DOGE l’ETF est silencieux. Toutefois, avec le jeton lui-même soutenu autour de 0,14–0,15 dollar et des traders envisageant un mouvement potentiel vers 0,30 dollar, le pipeline de produits régulés commence à transformer une vieille blague en une partie plus sérieuse du paysage ETF.
Si Dogecoin apprend à se comporter à Wall Street, les régulateurs ailleurs travaillent à définir comment le reste de la crypto doit s’intégrer dans leurs systèmes ou être confiné.
La banque centrale d’Afrique du Sud a averti que l’adoption croissante des crypto et stablecoins, avec des millions d’utilisateurs et des milliards de valeur, crée de nouveaux angles morts pour la stabilité financière. La préoccupation : les gens agissent plus vite que les règles, exposant à la fois les consommateurs et le système bancaire. La Bolivie, quant à elle, adopte une voie opposée aux répressions passées et envisage désormais d’intégrer directement des stablecoins comme USDT dans ses rails bancaires pour atténuer les pénuries de dollars et favoriser l’inclusion financière. En Asie, le Japon opte pour une régulation « de qualité institutionnelle », révisant la réglementation crypto sous l’FIEA, renforçant les réserves et les protections contre la faillite, tout en ouvrant la porte aux ETF et fonds régulés – une tentative de devenir l’un des marchés majeurs les plus sûrs pour le bitcoin (BTC) et les actifs numériques.
Les stablecoins ont été sous un autre éclairage après que S&P Global a dégradé la note de stabilité de l’USDT de Tether, pointant l’exposition croissante au bitcoin et autres actifs risqués, des détails de réserve peu clairs, et des questions persistantes sur la fiabilité du peg. Par ailleurs, KakaoBank en Corée du Sud développe sa propre infrastructure de stablecoins adossés au won, recrutant massivement pour les contrats intelligents, les jetons de sécurité et les paiements. Le message des gouvernements et des grandes banques est clair : les stablecoins ne disparaîtront pas, mais qui les contrôle et les soutient aura beaucoup plus d’importance.
Le bitcoin, de son côté, a montré des signaux contradictoires tout au long de la journée. Sur le plan des prix, il a rebondi d’environ 80 000 dollars vers la mi–80 000 dollars, certains analystes parlant d’un fond, d’autres d’une simple pause avant une nouvelle baisse. Les métriques on-chain et de risque n’aident pas : un ratio de Sharpe faible, des détenteurs à court terme stressés, et des échecs répétés à regagner 90 000 dollars évoquent des « pièges haussiers » passés en 2021–2022. Cependant, l’histoire montre que de grands resets dans les rendements ajustés au risque précèdent souvent la prochaine hausse plutôt que la fin de l’histoire.
Les flux institutionnels sont tout aussi conflictuels. Les données de CoinShares indiquent des sorties massives d’actifs de produits d’investissement crypto, surtout en bitcoin et ethereum (ETH), avec de grands acteurs et fonds emblématiques réduisant leur exposition. Pourtant, JPMorgan lance une nouvelle note structurée liée à l’ETF bitcoin IBIT de BlackRock (BTC), promettant une participation à la hausse de 1,5x, une protection partielle à la baisse, et des rendements fixes si BTC évolue latéralement. Par ailleurs, malgré la réduction des expositions par de nombreux fonds, Ark Invest achète la baisse à travers l’écosystème, acquérant des dizaines de millions dans Coinbase, Circle, Block et Bullish. Strategy, un important accumulateur de BTC, a même suspendu ses achats réguliers pour rassurer les investisseurs qu’il peut supporter une forte volatilité et honorer sa dette pendant des décennies, même si le bitcoin chute à 25 000 dollars, grâce à un nouveau cadre d’évaluation basé sur ses avoirs.
Les autres grands actifs de marché mènent aussi leurs batailles. Ethereum (ETH) reste au-dessus de la zone 2800-2900 dollars avec des flux ETF constants et un intérêt institutionnel, mais une résistance proche de 3000 dollars et une demande de staking en baisse limitent pour l’instant la hausse. Les analystes surveillent une possible cassure d’un « wedge » descendant, pouvant entraîner un rallye de reprise si le support 2800-2900 dollars est maintenu.
XRP (XRP) a tenté de prouver que cette fois pourrait être différente. Le token a connu un rebond marqué avec une forte activité transactionnelle, dépassant ses résistances à court terme et revenant dans la fourchette 2,10–2,20 dollars après une baisse, même si le sentiment général reste nerveux. Le levier dans les dérivés augmente, alimentant la pression de vente mais aussi augmentant le risque d’un dénouement chaotique. Les bulls suivent la zone 2–2,35 dollars comme un territoire clé, avec des cibles optimistes allant jusqu’à 2,60 dollars et, si la dynamique continue, la bande 3,30–3,50 dollars.
Solana (SOL) bénéficie de son propre catalyseur ETF. Franklin Templeton a déposé ses derniers papiers pour lancer un ETF spot à faibles frais, SOEZ, sur NYSE Arca, positionnant le fonds pour une mise en service rapide suite à une forte demande pour d’autres produits crypto. Par ailleurs, Upexi mise davantage sur le trade SOL, levant jusqu’à 23 millions de dollars via une levée privée pour renforcer sa trésorerie Solana. L’association d’un gestionnaire d’actifs de référence et d’un trésor d’entreprise publique montre comment SOL continue de mûrir en un pari institutionnel clé, même dans un marché fragile.
Dans l’univers des altcoins, Monad (MON) a réussi à allier exposé et avertissement. Son lancement mainnet et sa distribution initiale ont stimulé le jeton, qui est devenu l’un des meilleurs performeurs du top 100, bondissant d’environ 40 pour cent lors du deuxième jour de trading alors que l’activité réseau augmentait. Mais presque immédiatement, des attaquants ont commencé à usurper des transferts ERC-20 pour faire apparaître de faux mouvements MON sur les explorateurs de blocs, éclipsant brièvement l’activité légitime. Un rappel que les nouveaux écosystèmes L1 brillants attirent à la fois développeurs et opportunistes. Sur un autre volet de la DeFi, ENA d’Ethena a progressé de plus de 13 pour cent pour atteindre la fourchette 0,27–0,28 dollar, soutenu par la concentration de baleines, un marché dérivé plus sain et une utilisation accrue du protocole, même si le jeton a encore perdu plus de 50 pour cent ces derniers mois.
D’autres tokens font face à des questions de branding et de narration, pas seulement de prix. Le co-fondateur de Polygon a évoqué l’idée d’abandonner le nouveau ticker POL et de revenir à MATIC, soulignant la reconnaissance plus forte de ce nom auprès des utilisateurs et des institutions. PI de Pi Network a atteint la fourchette 0,21–0,25 dollar, tandis que des spéculations portent sur une mise à jour prévue pour le 28 novembre, même si des déblocages imminents pourraient rapidement tester cette envie. Zcash (ZEC), de son côté, a chuté de plus de 30 pour cent depuis ses récents sommets, alors même que Grayscale a déposé une demande pour convertir son Zcash Trust en ETF spot, soulevant d’importantes questions sur l’avenir des coins privacy dans un futur plus régulé et axé sur les ETF.
Les mutations structurelles majeures se poursuivent également dans le domaine des entreprises et de la politique. Dunamu de Corée du Sud, la société mère d’Upbit, a conclu une opération d’échange d’actions de 10,3 milliards de dollars avec le géant technologique Naver, faisant de celle-ci une filiale à part entière et préparant le terrain pour une entrée en bourse sur le Nasdaq. Robinhood s’intensifie dans la finance dérivée et les marchés de prédiction, en acquérant une participation à 90 pour cent dans LedgerX, régulé par la CFTC, avec le soutien de Susquehanna/SIG, et en planifiant une nouvelle plateforme de futures et de compensation. Coinbase Ventures a présenté neuf thèmes clés à financer en 2026, allant des actifs réels perpetuels et des prêts non garantis aux bourses spécialisées et aux outils de développement IA, indiquant que le capital-risque crypto est de retour à l’état de construction.
Sur le plan politique américain, Kevin Hassett apparaît comme le favori pour devenir président de la Réserve fédérale dans une éventuelle administration Trump. Ses liens antérieurs avec Coinbase et ses importantes détentions de COIN sont perçus comme un point positif pour le secteur crypto, avec une ouverture potentielle aux ETF, stablecoins et à la structuration du marché crypto. La société liée à Trump, World Liberty Financial, a annoncé environ 10 millions de dollars de rachats de tokens WLFI, brûlant des dizaines de millions pour réduire l’offre et relancer le sentiment, même si le token reste encore à environ 50 pour cent de ses sommets.
Enfin, tous les sujets n’étaient pas liés à la politique ou au prix. À San Francisco, un homme armé ayant déguisé en livreur a perpétré une invasion de domicile violente contre l’investisseur tech Lachy Groom, volant environ 11 millions de dollars en bitcoin et ethereum. Cette attaque, dans un contexte de montée des « attaques à la clé » visant les détenteurs de crypto, rappelle que l’autonomie en matière de sécurité n’est pas qu’un défi technique mais aussi une question de sécurité physique.
Dans une perspective à long terme, Sergey Nazarov de Chainlink a exprimé son opinion. Il pense que la DeFi est à environ 30 pour cent de son adoption de masse et pourrait atteindre une pénétration complète à l’échelle mondiale d’ici 2030, à condition que les régulateurs offrent de la clarté et que les institutions continuent de tester les actifs du monde réel tokenisés et le prêt on-chain. Sur Stellar (XLM), un pilote de stablecoin piloté par une banque américaine avec PwC et la Stellar Development Foundation progresse discrètement vers cette même vision d’un avenir programmable et régulé, même si le prix de XLM n’a pas encore à rattraper ses fondamentaux.
Dans ce contexte de régulations hésitantes, de régulateurs nerveux, et d’attaques violentes à domicile, la journée dans la crypto montre une évolution de plus en plus mature et institutionnelle, même si les risques – techniques, financiers et très humains – persistent.
